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貝萊德:亞股明年底部浮現 聚焦景氣循環股

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.12.03 00:00
亞洲基礎股票團隊主管施安祖(Andrew Swan)表示,亞股近幾年遭逢壓力,相對受到減碼,也不受投資人偏愛,但由於亞洲明年的「結構改變」帶來「結構性成長」,提供了循環性產業以及風險性股票的投資契機,預估亞股明年可望出現底部。

施安祖昨(2)日在亞洲投資展望視訊會議中表示,亞洲股票市場在明(2014)年可能面臨兩個不同情況:

(1)低成長、低報酬的延續:結構性成長機會雖仍會帶來股市表現,但是短時間股價波動度會升高。

(2)亞股底部浮現:就短時間來看,改革可能使市場波動,但長期間來看,改革能拉長經濟循環,促進經濟體質堅實,也就步入投資人「跌深買進持有」,而不是趁反彈即賣出。

施安祖說,儘管在低成長環境下,新加坡在企業的品牌優勢與經常帳盈餘的支撐之下,預期仍將有表現,同時也看好菲律賓,以及今年來投資人減碼的中國、台灣、以及南韓。

展望中國,貝萊德長期持正向態度,主要是由於三中全會後的改革細則,這些改革將會改善資本分配的狀況,而這些資本增加主要會來自於私營企業,因為私營企業更有效率使用資本,普遍來說,私營企業比國營企業貢獻約達兩倍的報酬。長期來看,國營企業失去市場佔有率,但短期仍能受益,畢竟這些國營企業的價值仍堪稱便宜,尤其是具有整併題材的產業。

中國股市方面,施安祖看好結構性成長產業,包括網路、手機。雖說這些類股已經在2013年有所表現,但受惠於中國強勁的消費成長動能,仍能推升這些產業長線強勁的表現。

施安祖表示,印度股市將會有強勁反彈,主要來自兩部分:受惠美元升值趨勢,大部分於印度股市中的印度企業獲利皆以美元計算;另外,印度政府可能的變革,以及結構性改革,對油、天然氣以及科技產業逐步樂觀。

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