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防QE減碼 美銀行業忙囤現

中央商情網/ 2013.12.02 00:00
(中央社台北2013年12月2日電)彭博社報導,美國銀行業對投資美國公債的風險從沒有如此警惕過。

去年美債持有部位飆上空前的1.89兆美元後,花旗集團(Citigroup Inc. US-C)、美國銀行(Bank of America Corp. US-BAC)和富國銀行(Wells Fargo & Co. US-WFC)等銀行6年來首度減持並累積現金。目前銀行業持有美債1.8兆美元,不到現金部位的70%,是聯邦準備理事會(Fed)1973年開始彙整數據以來最低。

隨著淨息差(NIM)降至2006年以來最低點,銀行業正捨棄美債並囤積前所未有的現金量,因應在經濟走強促使聯準會購債減碼之際貸款需求將恢復的前景。5年來的寬鬆貨幣政策也已壓抑殖利率,減損銀行業以購買美債加強收益的吸引力。

索恩伯格投資管理公司(Thornburg Investment Management Inc.)基金經理人克林格霍佛(Jeffrey Klingelhofer)指出:「不願放款的銀行都持有大量美債。跟其他很多不斷撤守固定收益的人一樣,這主要是為了躲避(聯準會)購債減碼的後續效應。」

克林格霍佛透露,索恩伯格持有的美債比他們在基準指數中的配置少,並偏好投資等級公司債、現金和部分資產擔保證券(ABS)。

在大蕭條以來最嚴重金融海嘯拉高安全資產需求的情況下,美債過去5年繳出30%的報酬率,今年卻已因美國經濟顯現走強跡象而下跌2.33%。美銀美林美國公債指數(Bank of America Merrill Lynch U.S. Treasury Index)上月下跌0.43%,連兩個月漲勢止步。

儘管美債重挫使10年期公債殖利率在今年飆高1個百分點,卻仍比2008年聯準會啟動非常措施刺激需求時的均值低將近1個百分點。

根據彭博債券交易商(Bloomberg Bond Trader)報價,美國10年期公債殖利率上月攀升19個基點(0.19個百分點),來到2.75%。票息2.75%的2023年11月到期債券報價99 21/32。這項殖利率在11月21日達到2.84%,創9月18日以來最高水平,台北時間晚間6時43分,拉回至2.79%。

在金融危機壓抑貸款並使限制冒險的法規增加之際,銀行業過去5年增持美債和聯邦機構發行的債券69%,如今則因市場推測聯準會最快明年3月將縮小購債規模而縮手。

聯準會統整數據顯示,銀行業持有的美債和聯邦機構債券已在今年減少超過800億美元,可望出現2007年以來首次年度減少。與此同時,今年銀行業持有的現金已飆升破紀錄的8820億美元,來到空前高點2.59兆美元。(譯者:中央社尹俊傑)

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