美QE退場 可能明年3月之後

先鋒投顧指出，雖然聯準會沒有排除在未來數月退場的可能性，但現任聯準會主席柏南奇，以及可能的繼任者葉倫，近期談話仍然維持聯準會目前基調不變，也就是只有在經濟足夠強勁的情況下，才會開始縮減購債規模。

葉倫在美國國會聽證會表示，聯準會將繼續實施寬鬆貨幣政策，直到美國經濟有起色為止；並認為目前的失業率仍高，經濟復甦仍顯脆弱，不應過早縮減經濟刺激措施，同時深信量化寬鬆對美國經濟的效益大於成本；針對市場最擔心的「泡沫」方面，她也表達目前尚未看到資產價格泡沫的觀點。

柏南奇在近期公開演講中提及，只要有必要，聯準會仍將維持超寬鬆貨幣政策，且只有在確保就業市場持續改善的情況下，聯準會才會開始削減購債；並提到即便美國失業率降至6.5%以下，聯邦基金利率仍可能長期維持在接近零的水準，6.5%的失業率目標只是一個門檻，並非升息的觸發機制。簡單來說，兩位聯準會大咖仍然偏向鴿派立場。

先鋒投顧研究部分析，鑒於明年1月以及2月，美國仍要面對政府預算案以及舉債上限的期限，在順利解決之前，聯準會應會傾向按兵不動，以免增添市場動盪，進而影響經濟復甦，加上近期通膨偏低，失業率仍高，且房市成長放緩。

換句話說，聯準會在未來3個月內開始退場的機率仍小，時間點較有可能落在明年3月之後。