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債限終將解決 美股不看淡

中央社/ 2013.10.17 00:00
(中央社記者許湘欣台北17日電)美國債務上限協商朝正向發展,復華美國新星基金經理人呂丹嵐指出,美爭議終將解決,美股多頭平均長達 7.5年,未來仍將引領全球經濟復甦。

呂丹嵐分析,共和黨若一再杯葛導致美債違約,將背負經濟及金融紊亂的罪名,不利2014年國會選舉,並引發全球系統性風險,在這不可承受之重及社會輿論壓力下,預期兩黨最終可能達成某種程度協商並調高債務上限,對美股將是利多;隨政治經濟不確定性下降,企業可望恢復成長動能,有助提高美股評價。

就基本面觀察,呂丹嵐表示,美國 S&P 500指數今年來持續走多,主要原因在於經濟明顯好轉、企業每股獲利(EPS)同步上升。

換句話說,即使指數來到歷史高檔,目前本益比仍在歷史平均14到15倍的合理水平。另外,觀察美股長期表現,根據彭博統計,S&P 500指數自2009年以來的報酬/風險比達0.71,明顯優於歐洲的0.45及日本的0.39。

呂丹嵐認為,目前美國處於經濟擴張初期,股市邁向多頭循環且評價仍屬合理,加上美國股市平均多頭期間長達 7.5年,領先歐洲、日本及兩岸股市等主要市場,若債務問題解決,美股仍具高度投資吸引力,將是這波全球經濟復甦,不可或缺的資產配置。

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