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後QE時代 留意黃金平倉風險

中央商情網/ 2013.07.28 00:00
(中央社記者高照芬台北2013年7月28日電)美國量化寬鬆(QE)貨幣政策極可能在下半年退場,黃金6月底一度下跌至1180美元的低點,雖然近來金價反彈,但投資人仍應留意下半年黃金平倉的風險。

美國聯準會(Fed)主席柏南奇(Ben S. Bernanke)6月19日在利率決策會議後說:「美國經濟一如聯準會預期的好轉,量化寬鬆將在未來的一年減碼,並可能在2014年畫下休止符。」,消息傳出後,金價崩跌。

黃金在今年第2季最後一個交易日(6月28日)一度下探至1180美元,創下近三年來的新低價!

柏南奇QE退場的談話,掀起金融市場的波濤巨浪,全球股匯金下挫,資金流向美元資產。媒體莫不報導,黃金熊市已至。

近年來黃金價格的飆漲,與美國聯準會印鈔救市有關。

回顧2008年全球金融海嘯發生後,美國聯準會推出QE,撒錢救經濟,黃金「避險、保值、抗通膨」的特性受青睞,黃金也被喻為亂世中最具魅力的投資商品。

美國在2008年11月至2010年3月推出第一輪量化寬鬆(QE1),向市場釋出1.75兆美元,黃金2009年12月最高漲至1226美元,漲幅高逾40%。

2010年11月到2011年6月,美國又推第二輪量化寬鬆(QE2),釋出6000億美元資金,金價在2011年5月最高漲到1575美元,繼續上漲16%。

值得注意的是,除了資金行情激勵金價外,避險買盤更是助漲黃金上漲一大推力。

2011年8月,標準普爾信評調降美債評等,美債「AAA」的光環不再,避險買盤湧入金市,當年年9月,金價創下1920美元的歷史天價。

漲至歷史高價的黃金,對於聯準會持續向市場釋金,似乎產生鈍化作用?

當聯準會2012年9月13日宣布推出第三輪量化寬鬆(QE3)措施,以開放式作法,每月收購400億美元的房貸擔保證券(MBS)後,金價雖有反彈,但後繼無力,至今黃金回檔幅度約20%。

今年以來,柏南奇QE可能退場的言論,再度造成金價下跌,投資人惶惶不安。

雖然柏南奇7月10日在麻州劍橋(Cambridge)演說後回答提問時表示:「在可預見的未來,高度寬鬆的貨幣政策依然是美國經濟所需要的。」,市場解讀美國可延後升息,金價反彈至1321美元附近。

但是,未來QE逐步退場是個事實,一連走了12年多頭行情的國際金價正面臨無情的下修。

前財政部長劉憶如日前出席威壇論「後QE時代投資策略」。她預期,9月17、18日聯準會利率決策會議是QE退場最有可能的時間點,如果這次會議沒有宣布QE退場,短期內可望平安度過。

她表示,QE退場代表美國經濟實質且長期復甦,外界勿需過度緊張。黃金價格可能因美元強而下跌,有機會再測每盎司1200美元的支撐。

另外,台灣銀行黃金分析師提醒投資人,全球最大的黃金指數型基金─道富財富黃金指數基金(SPDR Gold Trust)仍呈淨流出,7月25日持倉量為927.355公噸,較2012年12月7日至10日所創的1353.346公噸歷史新高,減少425.991公噸。

分析師表示,跡象顯示金市投資性買盤未大幅回籠,實金買氣目前也不算樂觀;投資人現階段介入金市切勿追高,短線操作保守為宜。

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