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投信:美股動能在循環性產業

中央社/ 2013.06.10 00:00
(中央社記者許湘欣台北10日電)美股上週五大漲逾200點。投信業者認為,今年來美國經濟成長性高過日本歐洲,下半年資金由債轉股趨勢放大,美股動能將在循環性產業。

元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示,美國消費者信心持續提升,對整體消費占國內生產毛額(GDP)70%比重來說,是相當正向的經濟成長因子。

且目前美國投資環境有許多利多因子提升,包括房市出現供不應求而房價持續持穩,美國石油轉向自給自足且頁岩氣成本全球最低、製造業生產成本降低、基礎建設年限老舊創歷史新高而產生大量翻修的投資需求,企業帳上現金及庫藏股實施也創下新高,使得今年企業購併動能持續走強。

他分析,下半年資金由債轉股趨勢將會放大,全球目前雖然籠罩在寬鬆政策(QE)收手後的影響,但主要受負面影響的產業為配息高且股利率高的公司,如地產、公用事業、電訊、民生日用品等利率敏感市場,與景氣循環連結度較高的產業,如金融、科技、能源、工業等產業都是在升息趨勢會受惠的區塊。

許志偉指出,美國目前失業率持續下降、通膨溫和、政府赤字控制良好、房市持續走強,今年若收回QE然後緩步升息時,對股市長期其實將是利多。

根據過去10年經驗,S&P500指數於降息末端轉為升息,之後6個月平均漲幅為6.57%,若暫不改採升息,則之後6個月的平均漲幅為5.01%。其實升息代表投資環境佳而股市動能強勁,短期股市雖可能震盪或小漲,但升息後長期看好美股表現。

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