大陸國家統計局日前公布，截至今年3月底，廣義貨幣（M2）餘額為人民幣103.61兆元，年增15.7%，增速比去年底加快1.9個百分點；狹義貨幣（M1）餘額為31.12兆元，年增11.9%。
對此，大陸財經國家週刊引述此間專家向松祚說，M2可觀的增速值得注意。統計數據顯示，貨幣增量中很大部分湧向了房地產領域。
今年第一季，大陸全國房地產開發投資1.31兆元，年增19.9%，住房貸款則新增9700億元，比去年同期多出4700億元。
此外，M1中，房地產企業到位資金年增29.3%，高出去年同期。
向松祚分析，第一季M2「離奇」增速的背後，有兩個深層次原因。
一方面是虛擬經濟高速膨脹，製造業等支撐國民經濟的支柱產業利潤則明顯變得微薄，導致長三角、珠三角地區原有的傳統製造業中，幾乎找不出不涉及房地產與資本市場投資的企業。
此外，過去幾年中，實體經濟因發展模式和嚴重產能過剩而出現相對萎縮。
大陸國家統計局副局長謝鴻光透露，今年以來，中國大陸仍有12個行業處於產能過剩狀態，經營微利、虧損甚至破產倒閉的狀況仍在持續。
向松祚表示，過去10年來，大陸的貨幣政策、產業政策和財政政策的局部操作，在某種意義上埋下了虛擬經濟膨脹而實體經濟萎縮的種子。
他分析，加上宏觀經濟形勢有待好轉、區域擔保鏈風險潛藏等因素，一些大陸企業最後可能會不堪重負。