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【日盛金控晨訊】觀察蘋果概念股是否利空出盡

日期:2013年 4月24日※盤勢分析 1.德國

(PMI)不如預期,但降息聲起,加上西國標債順利,道瓊歐洲600指數大漲2.4%。美房市數據不佳,但安謀、美銀財報優於預期,美股四大指數也走揚,其中費城漲幅最大超過2%。 2.安謀及蘋果財報:  (1) 安謀(ARM)公布財報,上季營收1.703億英鎊(2.6億美元)優於市場預估的1.6 億英鎊;稅前年增31%至 6170萬英鎊,每股獲利3.69便士。由於安謀是蘋果iPhone

與 iPad 的晶片供應商,以及台積電主要客戶高通、博通、輝達等都是用其架構發展行動晶片,因此這也映證台積電對半導體成長樂觀的說法。  (2)《彭博社》向分析師進行的調查結果估計,蘋果上季淨利衰退18%至95.3億美元,或每股10.02

美元;營收僅成長8%至424億美元,為2009年以來最小增幅,而凌晨5點公布數字蘋果營收年增 11% 至 436 億美元。毛利率37.5%,處於公司財測的區間下緣,第二財季獲利為95億美元,折合每股 10.09美元,與預期相差不大。上季

iPhone 出貨量共達 3740 萬台,iPads 出貨量1950 萬台,遠優於分析師預期的

iPhone

3600

萬台及 iPad 1830 萬台。Mac出貨量則未達400萬台。此外,蘋果第三財季營收預估在

335 至 355 億美元之間,毛利率預估在36%至

37%

區間,低於分析師預估的第三財季營收 380億美元,及毛利率38%-39%區間。同時宣布調高本季股利發放

15% 至每股3.05 美元,並增加目前的

100億美元回購股票計畫至 500 億美元,受此訊息激勵盤後股價上漲 3.3%(正規交易時間收漲

1.84%)。因此台股的蘋果概念股,今日是有可能出現利空出盡的走法(主要指標看鴻海集團股)。  3.上週五(4/19)指數站上頸線7850點,意味短線不易再回測7700之下,但由於追價買盤不強,週一、週二又都沒有補量,因此中期結構仍屬區間整理走勢(7850-8050),今日看盤上留意2個重點,一是蘋果概念股是否出現利空出盡的走法

(主要指標看鴻海集團股),二是主結構有沒有變化,類股上以台積電、聯發科為主軸,大型傳產、金融為副的攻擊模式是否還在(上週五、本週一的模式,金融主要指標為國泰、富邦、中信金);另外高價電子股指標F-TPK及大立光昨日弱,今日若可反彈,則有利盤勢止穩。 4.法說:  義隆電(2458) 首季合併營收為18.66億元,儘管營收較前一季下滑2%,而智慧型手機表現也差於預期,不過在大陸白牌加上品牌平板出貨大幅成長,應用在Win8的觸控產品出貨也成長五成帶動整體觸控的比重已由去年第四季的62%提升至本季的65%,因此貢獻毛利率衝高至48%,稅後淨利為3.76億元,季增21%、年增116%,EPS為0.99元,優於預期;就營收比重來看,touch

screen佔33%、touch

pad佔32%、Win8佔比27%、平板佔4%、手機佔2%。展望後市,今年平板預估將大幅成長,去年該公司只有兩個平板客戶(谷歌、華碩);Win

8部分,由於英特爾下代導入Haswell處理器,預計本季將上市,單晶片(SOC)已經過了認證,預計第二季可望有三成以上的成長,目前在Win8的案子現在已有39個model通過認證,從11.6~15.6吋都有;客戶包括宏碁、聯想、戴爾、索尼、三星、惠普等。  南科(2408)

雖然第一季出貨量較去年第四季減少7.1%,但DRAM平均售價較上季成長30.5%,因此第一季營收(92.46億元)季增仍有22.3%。另外匯兌、認列前期存貨評價回升利益45億元,及首季研發費用降至3.54億元(以往每季20億元),致使單季轉虧為盈,每股盈餘0.02元,由於第二季DRAM價格也將呈現溫和上揚,因此營運可望再加溫。至於高附加價值(非PC)產品比重,達營收比重60%,此目標將持續拉升,預估今年第四季可達營收比重約為70%,標準型記憶體將下修至30%營收佔比。30奈米4Gb的LPDDR2低功率行動記憶體已於第一季通過客戶端的產品認證,規劃於第二季開始進行量產,產能達總投片產能的20%,第三季提升至50%(30奈米單位成本將較42奈米再降低約25%),全年的位元成長率將較2012年成長12%,主要是來自於30奈米的製程轉換,其中第二季位元出貨量將較首季成長20%。全年資本支出預計為71億元,將用於30奈米製程技術轉換,第一季的實際資本支出為12.5億元,資本支出應會集中在下半年。  華亞科(3474)第一季小虧6.13億元,每股淨損0.11元,其中認列4.53億元閒置產能損失,由於第2季不會再有閒置產能損失,因此預期第2季營運可望較第1季好。第一季營收較上季減少5%,主要是由於新的計價模式中,每片晶圓平均營收採用客戶先前三個月DRAM產品之均價做計算,隨著DRAM價格走揚,第2季產品售價將可較第1季攀升。目前30奈米每月投片量約達十萬片,預計本季位元出貨量增逾10個百分點,第一季資本支出為21億元,2013年用於後續30奈米量產之資本支出,仍維持先前的預估45億元不變。另外5/10股東會,將討論私募增資案,增資將由南亞及相關企業全數認購。 5.本週重要大事:法說-4/24

F-TPK(3673)、瑞儀(6176)、毅嘉(2402);4/25大立光(3008);4/26日月光(2311)、華邦電(2344)。財報:4/23蘋果、安謀、德儀;4/24康寧、CANON、波音;4/25高通、亞馬遜。美Q1 GDP。4/25-4/27北京照明展。

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