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華信投顧盤後-現在不買,巴菲特會生氣

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.04.12 00:00
◆盤勢分析

今日指數收在7821點,週線收下影線。周均線為3681億元,雖然距離4000億元的攻擊量仍顯不足,但這種市場氣氛不就剛好可以大膽進場買價位低估的股票。

說到價值低估的股票時,一定有人跳出來質疑,價值投資法無效。回想,2008年雷曼兄弟引發的經濟風暴中,從台灣到美國的投資機構幾乎口徑一致的告訴你,〝巴菲特的價值投資〞所以,「不要賣出手中的持股」。結果價值投資成了眾矢之的。因此當我現在請你買價值低估的股票,相信很多人會竊笑吧!

但是,我依然要請你支持政策作多及支持我作多。如果你現在不買價值低估的股票,股神巴菲特真的會生氣。在2008年金融風暴發生之初,道瓊為14000點的歷史高點,當時台股也在9000點以上,所以大家誤用價值投資了。其實〝葛拉漢(巴菲特之師),認為買價格低的股票,不如買價格合理上有成長性的股票。因此我認為「合理」根本沒有公式,且沒有科學可驗証只能比較。

所以不管你同意與否,當市場越低迷,越有價格「低」的股票(與同類產業比),當低價格的股票越來越多時,其中就有一些在低迷行情中抗跌,且逆勢上漲。且從歷史觀察中這些的股票就如同葛拉漢所言安全邊際大,日後報酬率亦較大。簡言之,當市場越低迷就尋找股票安全邊際越大的股票且股票未來會成長的股票就比別人更容易賺錢。其簡單的公式=低PE+高Grow。可是高成長根本不可得,那我們只能從最接近的營收加上短線波動來推敲。

蔡萬得分析師

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