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歷史經驗:新興市場基金連續吸金15周 後半年漲幅上看1成

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.03.12 00:00
新興市場自去(2012)年9月以來已連續獲資金追捧長達24周,儘管2月底買氣曾一度中斷,但分析歷史紀錄,只要新興市場基金連續吸金周數超過15周,後1月到後1年的平均報酬均為正數,後半年漲幅甚至可上看1成。

法人指出,全球低利與貨幣寬鬆加持下,讓少了通膨羈絆的新興市場陸續加入降息行列,此舉不僅有利挹注經濟成長動能,更進一步推升股市資金動能。根據EPFR統計,今(2013)年以來,整體新興市場基金淨流入325億美元,已占去年全年淨流入6成。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示,有別於2010年資金行情發動後所展現的弱勢格局,目前新興國家央行不需透過升息來壓抑通膨,且經濟並沒有過熱之虞,部分國家央行甚至啟動降息以提振內需動能。市場預估,今年在全球景氣改善的帶動下,新興國家GDP年增率估計可達6%以上。

而強勁的內需消費亦是支撐新興市場經濟動能的引擎,法人指出,目前新興市場佔全球民間消費比重從2008年的26%增長至33%,已超越美國的內需實力。此外,從價值面分析,目前MSCI新興市場指數股價淨值比(PB)約1.6倍,仍低於長期平均的1.8倍,仍具投資吸引力。

百達投顧則表示,對於新興市場股票維持中立。主因在於因領先指標數值略為下滑,且企業獲利預期恐有下調可能,儘管目前中國尚不至於進行貨幣緊縮政策,但仍需要密切觀察中國政府的動向,故對新興股票暫持中立態度。

不過,百達投顧強調,仍看好今年股市表現,其中類股布局方面,建議鎖定民生必需品及醫療生技類股;至於公用事業類股因具價值面誘因且盈收成長動能強勁,因此建議可適度加碼。

另外,金融類股則建議減碼因應。百達投顧解釋,主要是因為其價值面已相對偏高,而電信類股因其獲利預估持續下調,且經濟與法規影響較為不利而建議避開。

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