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投信投顧公會:2012年經濟最慘淡 但承擔風險者報酬可觀

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2013.01.09 00:00
投信投顧公會今(9)日表示,2012年金融市場與世界經濟走在分歧的兩條路上。試圖解決歐債危機的財政撙節措施讓歐洲一片蕭條,美國在極度寬鬆的貨幣政策下勉強維持疲弱的復甦,開發中國家因外貿不振而減緩了經濟成長率。2012年是2008年全球金融風暴後,世界經濟最慘淡的一年。但是金融市場卻從2011年下半年的低谷中升起,風險性資產如股票,高收益債及房地產皆有可觀的報酬。

投信投顧公會表示,從消息面而言,2012年歐債危機最危險的引信逐步被拆除,美國歐巴馬連任穩定政策的延續性,中國新領導人順利接班。好消息是最壞的消息沒有發生,金融市場減少了極端事件發生的影響。另一方面,寬鬆貨幣政策導致安全資產接近零的利率,已無法長久留住資金,錢開始往收益率高的資產移動,在賺到高殖利率的同時,因資金堆疊而產生的資本利得又錦上添花。

投信投顧公會統計,MSCI世界股價指數全年上漲13.18%,風暴核心的歐洲股市上漲15.15%,漲幅與新興市場指數相同。新興亞洲、歐非中東皆有15%以上漲幅,個別國家如泰國、土耳其、埃及股市更是表現耀眼。台灣股市在油電雙漲、證所稅、外銷負成長、景氣連續藍燈及年金危機多重夾擊下,加權股價報酬指數上漲12.94%,電子報酬指數更上漲15.53%,給勇敢待在市場的人不錯的獎勵。

187檔台股基金平均報酬率12.12%,略遜於大盤,78檔基金擊敗大盤,比例約42%。2012年台股漲幅集中於第1季與第4季,皆為急漲,很多投資人措手不及,很多基金經理人亦如此。

投信投顧公會表示,所有台股基金的前三名,華頓中小型(27.2%),德盛台灣大壩(26.87%),德信台灣主流中小(25.74%),皆為25%以上之報酬率。各子類平均報酬依序為中概股(13.17%),價值型(12.89%),中小型(12.82%),一般股票型(12.64%),特殊類(11.82%),指數股票型(11.32%),科技類(10.89%),上櫃股票(7.66%)。各類別平均報酬差異並不大,主要是各基金的選股及擇時在決定績效。若以指數股票型基金(ETF)作為被動操作的標竿,則科技類基金表現不如標竿;其他類基金則大體上小勝標竿。

投信投顧公會表示,國際股票基金平均報酬多為正數,依序為亞洲(10.95%),大中華區(10.51%),歐洲(10.5%),新興市場(8.99%),全球一般股票(8.24%)。跨國投資基金平均報酬遠遜於美元計價的指數,匯率是一個重要的因素。台幣對美元全年升值4.22%,以台幣計價的基金報酬率,自然打了折扣。

投信投顧公會表示,各別基金有令人眼睛一亮的表現,如安泰ING泰國(38.93%),德盛全球生技大壩(29.46%),宏利亞太中小企業(26.8%),統一亞太(25.23%),富蘭克林華美中國消費(22.58%),德信中國精選成長(22.29%)等。全球資源型受累於經濟低迷,原物料價格不振,平均報酬-1.87%,但幾檔以農糧為主的基金仍有不錯的正報酬。

債券基金表現,新興市場優於成熟市場,高收益債優於投資等級債,依序為新興市場高收益(14.29%),全球高收益(13.20%),亞洲高收益(12.65%),新興市場投資等級(9.45%),短期投資等級(3.90%),全球投資等級(3.48%),美國投資等級(3.27%)。46檔國內貨幣市場型基金平均報酬率僅0.6685%,反映國內短期資金的浮濫。

組合型基金投資於其他基金,績效與其目標市場相仿。跨國投資等級債券組合型平均報酬6.43%,高收益債組合型11.58%,複合式組合型8.14%;跨國股票組合型僅5.29%的平均報酬,遜於目標市場。平衡型基金報酬多在5%之上,27檔國內平衡型基金平均報酬率達9.37%,但標準差僅股票型基金一半,報酬/風險相對不錯。8檔跨國平衡型基金平均報酬僅4.39%,表現不甚佳;23檔跨國平衡型組合基金則有7.65%平均報酬,表現尚可。

21檔不動產證券化基金受惠於2012年全球房市強勁復甦,平均報酬率高達22.44%,是所有類別之冠。瑞銀亞洲全方位不動產基金報酬率40.79%,是國內投信所發行623檔基金的冠軍。

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