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投信:中國今年財政收入有望超越美國 資金轉抱陸股 看好內需股

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.11.20 00:00
美國大選、中國十八大相繼落幕,但觀察美、中股市表現卻是兩樣情,美股在財政懸崖陰霾干擾下,嚇跑資金逃離美股,轉戰新興亞洲市場。惠理康和投信投資長唐雲益認為,今(2012)年中國財政收入不僅有機會超越美國,加上政府舉債低於國際安全防線40%,預料可望在明(2013)年中國新領導人走馬上任後,推升經濟再展雄風,尤其看好民生內需消費相關類股表現。

回顧歷史經驗,中國只要完成政權交替後,包括股、債幾乎都有一波上漲行情表現,以「十八大」閉幕當日為例,其中,上證指數上漲0.4%、股價2055.42;滬深300也有0.5%的漲幅、攻上2223.11點,此外,就連人民幣也上漲0.02%,創1993年匯改以來新高價。

進一步分析產業股價表現,以原物料類股領先大盤最為亮眼,例如,中國鋁業在「十八大」閉幕當日大漲4.7%、雲南鋁業則大漲2.7%、雲南銅業也漲了1.1%。唐雲益表示,銅價漲跌一向是中國指數的領先指標之一,像是上證指數曾於2010年7月繼銅價上漲6%之後,指數開始走強。

唐雲益分析,十八大會議之後,中國「鐵公基」計劃,以及中國新總理李克強重視的城鎮化,將是中國下個10年經濟重要成長動能,且中國因之前大量進口並囤積銅礦,國內庫存水平仍高,預料待「鐵公基」計劃發酵後,中國銅礦庫存下降,將帶動中國銅價走勢,而部分原物料類股觸底走強也反映出中國股市築底完成、準備啟動向上攻堅的跡象。

保德信新興趨勢組合基金經理人馮士耀也說,短期上,中國經濟可望在第3季觸底後開始翻升,屆時配合官方的施政重點將著重於提升經濟增長品質、擴大內需市場,預料將嘉惠對其進口依賴度大的亞洲出口型國家。

瑞銀投信分析,目前中國GDP成長達7%以上,但滬深 300 指數本益比卻僅10倍,滬深300的股價淨值比約1.57倍,遠低於長期平均的2.5至3倍左右,可趁機布局買進。

唐雲益強調,十八大後,吸納國際資金重返中國市場,適逢現階段中國股市相對其他市場便宜,加上中國經濟數據已在今年第3季漸漸好轉,看好明年中國市場將會是投資首選。

瑞銀投信則建議,陸股可望在十八大之後逐漸回歸基本面,且明年三中全會討論重大經濟改革問題也將是一枚定心丸,建議可趁第4季酌量布局陸股等待來年收割。而若覺得股市波動太大,不願冒險者,則可考慮透過亞洲債券型基金布局中國行情,在分散風險之餘,也能參與中國濟穩健復甦的行情。

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