美國實施QE3機會升高　信用債持續獨領風騷

美國聯準會發布利率會議紀錄，顯示傾向支持量化寬鬆政策，不排除推出第三輪大規模收購公債行動，大幅提升市場對QE3的預期。國內投信業者認為，眼見全球資金環境勢必更加寬鬆，追逐較高收益方向不變，信用型債券將持續受到資金青睞。

2009年以來，美國聯準會陸續祭出寬鬆貨幣政策以刺激經濟，包括二次量化寬鬆、擴大扭轉操作等。根據統計，實施期間的債券基金表現均由信用型債券獨領風騷，包括高收益債、新興債及企業債都占有一席之地，其中高收益債及新興債平均報酬上看10%。

摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗表示，全球央行一致寬鬆的貨幣政策，為市場注入大量流動性，到期收益率高於公債的新興債及高收益債，儼然成為資金追逐焦點，連續十週獲得資金青睞。

郭世宗說明，目前市場籌碼中性偏多，但歐債變數使市場觀望氣氛濃厚，在資金頻繁轉換風險屬性下，建議可適度布局信用型債券。

匯豐環球新興市場債券基金經理人GuillermoOsses認為，全球央行聯手實施貨幣量化寬鬆政策，大幅降低利率、購買公債、提供市場高流動性。根據數據，不管2008年或2011年的兩波全球央行集體救市行動，新興市場債都是最大贏家。

依國際清算銀行2010年12月的數據，全球債券市場規模接近95兆美元，但其中新興市場債規模僅13兆美元，占比13.46%，預期隨市場對新興市場債的投資熱度升高，將帶動資金持續流入，隨著發行活動同步熱絡，未來新興市場債券規模將再擴大，並帶動債券價格走升。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸則指出，拉丁美洲主要國家如墨西哥、阿根廷及巴西，都先後經歷過債務危機，也致力經濟制度改革，2006年以來拉丁美洲國家的債信評等穩定調升，巴西、祕魯、哥倫比亞等國的債券都已晉升投資等級，投資人布局新興市場債也可留意拉丁美洲。