墨比爾斯看世界－中國面臨經濟轉型陣痛期

根據國際貨幣基金的預估，非洲可望在未來五年成為平均成長最快速的區域，而若印度能進行有意義的改革，其經濟成長率也可望重現中國5~10年前的水準。

中國已開始著手進行一連串針對消費者購買節能汽車及家電的財政補貼，並加速批准基礎建設計畫及保障房建設，中國同時也受益於擁有全球最高的外匯存底(超過三兆美元)，而主要銀行及工業企業也都在中國政府的控制下，中國將能運用其龐大的外匯存底，進一步接觸非洲、拉丁美洲及其他國家，獲得部分有價值的資產並搶得發展先機。

最近即有一家中國企業正在收購一家加拿大能源公司，中國已投資巨資於海外，尤其是天然資源產業，以能支應其國內日益增長的需求。

中國的通膨已呈現下降趨勢，六月通膨率下滑至2.2%，因此有足夠的空間提高流動性及刺激經濟。然而，工資仍不斷上揚，加上今夏美國發生旱災導致農作物產出大幅減少，亦可能成為中國食物價格上漲的潛在威脅，目前美國所生產的黃豆、玉米及小麥約佔全球產量的三分之一，而中國則是全球最大的黃豆進口國，美國旱災對中國將有較大影響。

由於新興國家食物支出佔整體消費者支出的比重相對成熟國家高，因此對食物價格更為敏感，油價則是另一個值得關注的因素，若油價再度上揚，將對整體通膨造成重大影響。

目前中國股市的本益比相當具有吸引力，其中我們特別看好消費和商品類股，因為隨中國逐漸轉型成消費主導的經濟體，可望能帶動這些類股的發展。我們認為中國經濟轉型將取得成功，並將持續蓬勃發展。（取材自富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格，採訪中心編譯）