葉劍雄(Ronald Ip)表示，西班牙10年國債殖利率升到7.63%， 2年國債殖利率在2月時仍在2.2%的低點，最近亦急升到6.67%, 反映西班牙在市場集資的困難。
加上最近歐盟、國際貨幣基金和歐洲央行的「三頭馬車」，查察希臘的緊縮成效，但由於希臘經濟收縮情況嚴重，達到-7%之多，故未能達到歐盟等的要求，可能需要新一輪的債務重組。在兩座大山威脅下，歐元匯價只有每況愈下，屢創2年新低。
西班牙除了債息高築，集資成本高昂之外，葉劍雄(Ronald Ip)表示，由於各自治區政府相繼表示有財政困難，例如瓦倫西亞自治政府已申請向中央政府之區域投資機制 (Regional Funding Mechanism) 尋求財政援助，亦有報導說其他自治政府亦表示有可能需要求助，以致市場揣測上週歐盟財長簽署的1000億歐元貸款，雖可暫時拯救西班牙銀行業，但長遠西班牙可能還是需要要求歐盟全面援助。
葉劍雄(Ronald Ip)表示，而且歐洲財長簽署貸款協議，最終仍要西班牙政府承擔，不能切斷銀行債務和主權債務的關係，令主權國西班牙在債務問題上加重承擔，導致債息飆升；加上經濟萎縮，繼第1季收縮0.3%後，第2季再收縮0.4%，令情況更趨嚴峻。
至於希臘，葉劍雄(Ronald Ip)指出，報導說國際貨幣基金可能不參與為數高達300億歐元新的撥款援助，而擔子將會由歐盟及歐洲央行承擔不足之數；加上個別國家如荷蘭和芬蘭等，將其參與援助希臘的程度取決於國際貨幣基金之態度，更加彰顯歐元區在政策上的分歧，影響將來更緊密「財政聯盟」之實踐。
葉劍雄(Ronald Ip)表示，目前歐元匯價及歐元區財政狀況均飽受壓力，歐元區周邊國家債券殖利率不斷攀升。由於大量債券均為歐洲銀行所持有，讓眾歐洲銀行股價承受壓力，股票市場下跌，財富縮水，避險情緒高漲，為已經在放緩的經濟活動更增添壓力，令歐元區經濟雪上加霜，財政狀況更加不振，歐元匯價更為低迷，惡性循環不斷重複。
究竟歐元如何能打破此惡性循環而上升呢? 葉劍雄(Ronald Ip)表示，首先是歐洲央行啟動債券購買計畫，買入歐元區周邊國家，尤其是西班牙之債券，讓殖利率回到危機前的水平，減輕西班牙的財務負擔，間接令拋空歐元作為對沖之投資者購回作空部位，尤其是市場上歐元空頭部位為數不少，就如歐洲央行之諾沃特尼輕輕提及，給予歐洲穩定機制銀行牌照，使歐洲央行可以間接注資救市，已可令歐元反彈，相信如能啟動債券購買計劃，刺激將會更大。
再則，如果美國聯準會推行第三期量化寬鬆措施，如最近舊金山市委員威廉斯所言，從高漲的失業率和經濟下滑風險考慮，聯準會應該採取更積極措施，當然會刺激投資意向，令美元回軟，歐元自然反彈可期。葉劍雄(Ronald Ip)表示，近期歐元是否進一步再創兩年新低，就取決於兩大央行是否行動。