風險意識升 台韓再遭外資提款

衰退疑慮再起，中國貿易數字及美國採購經理協會非製造業指數欠佳，以及聯邦公開市場委員會6月19至20日會議紀錄令市場失望，風險意識回升。統計上週新興亞股下跌3.2%，台、韓股市受外資提款影響，跌幅分別達3.6%與2.4%，相對較重。就連外資持續買超的印度、菲律賓股市都出現1.8%、2.8%的跌幅，僅泰國股市小漲0.9%收紅。

以整體資金來看，外資上週賣超新興亞股14.08億美元，又以台灣、南韓為主，分別賣超10.68億及9.26億美元；買超印度2.75億美元、菲律賓買超3.47億美元、泰國買超0.65億美元，外資已連4週買超菲律賓股市。

匯豐太平洋精典基金經理人韋音如表示，市場期待已久的聯邦公開市場委員會會議紀錄未如預期般推出第3輪量化寬鬆措施，雖不意外，但仍令熱切期待好消息的市場感到失望，儘管不少美國聯準會（Fed）委員對經濟前景若出現進一步惡化，需額外推行寬鬆政策持開放態度，但市場仍急需美國在貨幣政策走向上能提出更清晰的指引。

匯豐中小基金經理人余逸玫分析，美股進入第2季財報公布密集期，儘管市場擔憂全球景氣衰退，需求下滑，加上庫存調整，企業獲利恐面臨下修風險；但隨第3季景氣回溫，新品陸續上市，預期美股中與電腦處理器、半導體、智慧型手機晶片相關的公司財報，將牽動台股相關供應鏈廠商業績表現，在新品備料拉貨效應下，營收及獲利成長都將獲得挹注。

余逸玫認為，隨著全球央行陸續降息，全球進入低利及寬鬆貨幣環境，有利資金重回風險性資產，有助於台股未來上攻動能。第2季台股營收仍呈現傳產優於電子的狀態，除了美股財報將牽動相關電子股價表現之外，韓國降息引導韓圜貶值對台灣電子業影響也需留意。

整體來說，余逸玫說，第2季經濟數據不佳，早在市場意料之中。市場期待第2季築底過後，第3季起能有較佳表現。國際股市先前漲多的，需等待經濟基本面腳步跟上，台股也正進入短線量縮修正階段，操作上維持汰弱留強、選股不選市的策略，系統性風險未除前，台股仍將呈現區間橫向整理。