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美林:微軟收購Perceptive Pixel 宸鴻中長期無影響

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.07.12 00:00
微軟宣佈收購大尺寸觸控商「Perceptive Pixel」,市場擔憂恐衝擊宸鴻(F-TPK)未來W 8接單。美林證券指出,微軟收購Perceptive Pixel沒有直接衝突,宸鴻(3673-TW)第3季因產品轉換營運會放緩,但第4季在平板新品挹注下,營收可望回溫,維持買進評等和目標價443.5元。

美林證券指出,宸鴻股價因微軟收購Perceptive Pixel受影響,其實中長期來看,對宸鴻並無影響。由於Perceptive Pixel專精在大尺寸,利基型的醫療應用具有非常高的平均產品單價,這樣的解決方案是不可能放在成本競爭激烈的智慧機和平板市場。此外,Perceptive Pixel核心技術在於觸控控制器技術,而非硬體,因此來與宸鴻並沒有直接的衝突。

美林證券說明,預估宸鴻第2季淨利達26億元,略低於市場預期,不過,在平板電腦貢獻下,第2季營業利益率將從首季的8.9%提升至9.9%,宸鴻將會在8月中旬公佈第2季業績。

美林證券也說明,預估宸鴻第3季因iPhone 5採用內嵌式技術而有產品轉換的問題,營收可能將衰退2%,但在新平板電腦產品(iPad mini、Kindle Fire等)帶動下,第4季營收應可季增15%。下半年獲利有較佳的產品組合,獲利應可改善,維持買進評等和目標價443.5元。

瑞銀證券也認為,Perceptive Pixel以生產大尺寸為主,對下半年宸鴻生產的產品後市動能影響有限。微軟收購Perceptive Pixel其目的可能在於加強IP產品組合,據了解,目前Perceptive Pixel就具有6項觸控相關專利。

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