Merkel)的同意，允許有一些通膨，以拉開錢包的拉鏈，同時也必須讓德國開心的參與，所以利率是維持在低檔，而使得法國能夠付擔得起那樣的支出。 因此，若從歐德蘭要兌現競選時給什?承諾以及他能兌現什麼承諾的角度來看，我們正位於有趣的轉捩點上。歷史教訓是法國社會黨對財政是不須要承擔責任–我們必須要在政治雄辯與實際的財政政策上做區分。歐德蘭很可能會要求德國妥協–鬆綁樽節的財政，但不會要求太多，因為歐德蘭是個注重實際的人，他在意的是法國人民以及平民百姓，他不想摧毀法國。我們將預見較高的稅務以及一些人與企業將出走法國，但我想歐德蘭是務實的、實際派的人。 在希臘方面–希臘處於更危險的情形，兩大主力政黨均已失去支持，基本上任何人同意留在歐元區內，都已失去人民的支持，現在那些小黨正在成長並取得優勢地位，他們都想要為支持他們的民眾重新改寫與應付歐洲事宜，而這可能會看到希臘脫離歐元區。所有的新黨派都說他們願意撕裂先前已談好的事，希臘必須在未來數週大幅刪減約3億美元的支出，除非希臘同意，否則希臘是不會取得歐洲下次的金援資助，如果此情況不會發生那就會變得非常危險。我想大多數的人已認知到對希臘而言是個悲劇，因為希臘經濟占全球或是歐洲的比重卻是非常小，只要這個問題能從義大利與西班牙獨立出來，那麼對全球或是歐洲的影響就會很小。 希臘無序的退出歐元區之風險已增加，因為希臘政治凝結力已失，歐盟已不曉得他們是誰在領導。有許多不同黨派、許多不同意見，這是非常困難去取得共識。如果達成一個協議，政府可能要處理數週，然而再回到原點處理另一個協商，這樣是非常困難的。然而，這些事件都已反應在債券市場上了。希臘債券重整，債券價格已低於發行價格，低於50%以下，市場不願相信那些債券能夠全部償還，然而實際上，只有非常少的散戶投資人與機構法人參與該市場。 問：希臘有退出歐元區的風險嗎？ 答： 這是個很難回答的問題，我會說50:50的機率。但此事全然是在政治層面上，並不是你能夠有太多的分析，這是政治改變的事，由公眾意見主導議程。如果你是希臘的政治人物，你必須聆聽民間的聲音，當前民間的聲浪是我們不想與歐洲有任何關連。而葡萄牙雖是個問題，但我相信他們會待在歐元區內；同樣的，愛爾蘭也是如此。因為他們擁有強的支持，同時在未來的選舉活動也非常少。 整體而言，人民是需要時間的，歐元區的問題將需要數年的時間才能解決。 我們需要成長，我們需要看到義大利與西班牙的勞工重新評價，以及一些銀行可能需要更多的重整協助與打消壞帳，像這樣的情形很難說會小於3~5年的時間。當然也要看美國、中國與其他的外部經濟體成長有多快速。如果你看看近期德國的工業生產數據，真的還不賴，相較之下德國經濟算是不錯的；而歐元走軟對德國而言是一大利多，所以我們也看到一些資產從南歐轉向德國。 財政整合是個終極目標，所以能有合協的稅制、財政政策與預算責任，而這是耗時的，選民是需要時間才能真正瞭解他們的權益。我想整個歐元區瓦解的風險是小的，因為要造成瓦解所付出的成本太高了。