回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: 世大運 柯P 霸凌

匯豐:聯發科首季EPS 恐剩2.25元

自由時報/ 2012.04.25 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資認為,聯發科(2454)今年將呈現營收增、毛利減的趨勢,主要是智慧手機晶片面臨高通的削價競爭,傳統手機晶片又因新興市場通膨上揚而衝擊需求,必須等到第三季獲利力道才會增強。

外資:Q3獲利增強

聯發科本週五將公布第一季財報,匯豐證券認為第一季EPS可能低於市場預期的2.25元,原因是低毛利的2G智慧手機晶片MT6513出貨增加,此款晶片毛利約40%,低於聯發科去年Q4平均毛利44%。較高毛利的新款MT6575晶片,占出貨比重雖有改善,卻也面對競爭對手高通的積極降價競爭,恐再壓縮聯發科整體毛利。匯豐指出,過去一個月,聯發科股價表現落後大盤5%,過去半年落後17%,短期內還是保守來看待。

出貨雖增 價格卻有壓力

摩根大通也持相同看法,認為聯發科的智慧手機晶片出貨增加,但價格卻有壓力。今年1到3月,聯發科每月出貨從1百多萬片增加到5百萬片,主要是大客戶聯想推出許多新款。預估全年出貨將比聯發科自估的高出4到5成,達7200萬片,但全年EPS下修15%至15.60元。

主要原因是聯發科在價格上的優勢逐漸消失。

摩根大通也指出,傳統手機市場較大的印度和印尼,過去一個月幣值下挫,帶動進口商品價格走高,可能衝擊手機需求。在這類市場,競爭對手展訊(Spreadtrum)市占率有擴大的趨勢,威脅聯發科的領導地位。

摩根士丹利證券較為樂觀,認為未來60天聯發科股價可望上漲,不過即將發表的第二季財測可能會讓市場失望,主要是智慧手機出貨力道尚未來臨,而傳統手機又有價格壓力。

社群留言