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新普Q3可能轉弱 瑞銀喊賣

自由時報/ 2012.04.23 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕瑞銀證券指出,新普Q2營收可望季增17%,主要來自鋰聚電池出貨成長一倍。不過瑞銀認為這是客戶擔心供應短缺而超額下單,實際上終端需求沒有那麼大。因此新普Q3成長可能降溫。瑞銀對新普維持賣出評等,目標價185元。

外資瑞銀證券出具法人報告指出,原本預估新普(6121)Q2營收季增為12%,現在上修為17%,主要是鋰聚電池的出貨成長將可達到100%。其中新款MacbookPro即將問世為主因,另外iPad電池出貨Q2也可望增加15%,傳統筆電使用的鋰電池出貨則上揚16%。Q2出貨高於預期,瑞銀認為是客戶為了預防電池供應吃緊,而先行備料,事實上消費市場的第二季實際需求並沒有那麼大。如此一來,將拖累新普Q3營收成長,瑞銀預計從原本的季增20%,降至12%。

瑞銀表示,iPhone電池短期內不太可能對新普營收有所貢獻,主要是新普在智慧手機電池這一塊,仍必須調整know-how,才有更大競爭力。即使新普如願取得iPhone電池訂單,獲利貢獻也有限,因為iPhone電池的毛利率大約只有個位數。第二季開始,Ultrabook大舉問世,瑞銀認為此一題材不代表鋰聚電池就能提高滲透率。主要英特爾已設定Ultrabook市占率目標4成5,許多廠商為搶攻市場,推出低階低價款Ultrabook,為了壓低成本恐無法採用單價較高的鋰聚電池,而是使用輕薄的16650型圓筒鋰電池,如此可為OEM廠省下電池模組單位成本約10-20美元。果真如此,鋰聚電池的滲透率反而會下降,衝擊新普下半年營收。

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