人們最喜歡談論成功，不喜歡談論失敗，所以資本市場多數人沒有最壞打算的念頭；也許台灣人生性憨厚嗎？我們不得而知，但股市的善惡來自他對所有參與人是公平的。你敬畏它，它就善待你。反之，他一定會吞噬你的財富，這絕非你進入資本市場要的。如果你不想發生這種無法挽回情況。老師要告訴你在股市投機，一定要有「最壞的打算」。有最壞的打算，表示你在何時該優雅地自願出場。
資本市場尤其股票市場跟景氣息息相關（兩條平滑線），歷史數據告訴我們，當景氣在低檔（谷底）時，指數（領先指標）會先由領先低檔翻轉向上。反之，當景氣接近高檔（頂峰）時，指數（領先指標）會先由高檔翻向下。轉這種說法沒錯，而且多數人也習慣這種說法。But 教科書沒有告訴你萬一景氣谷底會拖很久呢？因為己知的歷史裡從1995-2000千禧年就有一波很久的景氣擴張期及高原期，那麼景氣有很久的高原期，難道就不會產生很久的谷底期嗎？書本沒教的並不表是不會發生。也就是說股市投資中太多人被平滑曲線騙了，因為我們太依賴數據，現在是景氣藍燈所以是買股票的時機，但事實是輸在時間上，因為多數人無法度過拖了很久的谷底，尤其是沒有作最壞打算的人。
回到技術面我們更發現，特定買盤又不願讓指數自由反映景氣現況，這樣死守下跌三浪的結果反而讓更多人受傷。加權指數在4/5日為7639點，到昨日共12個交易日（今收7507點）裡面，指數跌132點(-1.7%)。可是以宏達電為首的高價股卻跌幅驚人，宏達電在4/5日股價為569元，今日股價收在462元，足足跌了107元為18%若是融資者，追繳令已出來了。宏達電股價下跌，並非沒買就能倖免，因為它影響多頭信心，股市的無情就表現在於此，今天TPK馬上就遭空方狙擊，也許內崁式是未來主流，但iphone5何時上市上在未知數，加上內崁式良率只在50%上下，要達到85%以上的應用多久誰知道？所以事實是股價在弱勢時人人喊打，好像是樹倒眾人推，似乎每個人都很有力一樣，殊不知當初跟你講高殖利率而推薦TPK這些人，如今安在否？
想一想之前老師警告各位的，千萬別相信高殖利率及除權的軋空題材而進場股票，現在獲得證實。可是如今已經為時已晚。回到盤面，早盤跳空下跌，終場加權指數以大跌115 點的長黑，收在7507 點，成交量為790.7億元，週線也大跌了281 點。證所稅利空持續對台股傷害，量能低迷之下，慎防高價股演出多殺多，大盤缺乏強勢主流股，為標準空方勢。就算你不打算反彈放空，也無需抱著一堆股票。
蔡萬得分析師
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