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通膨升溫 陸寬鬆料謹慎

中央商情網/ 2012.04.09 00:00
(中央社台北2012年4月9日電)彭博社報導指出,在糧價攀高下,中國大陸3月通膨加速情形比預期嚴重,意味著決策當局在加碼刺激以拉抬經濟成長上,可能會審慎以對。

中國國家統計局今天公布,3月消費者物價年增率3.6%,高於彭博社訪查33名經濟師的預測中值3.4%,其中糧食相關物價漲幅達7.5%。

即使物價漲幅連續第2個月低於當局所設的4%目標,以大陸總理溫家寶為首的官員,可能仍得對通膨反彈的風險持續抱以警覺心。大陸上季經濟擴張恐改寫將近3年來最慢速度,在美國就業成長轉弱,歐洲主權債務危機的憂慮升高之際,顯露大陸對全球成長貢獻受限的情況。

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)駐北京經濟師宋宇表示:「今天消費者物價指數(CPI)出現上檔意外,或許會在決策人士間引發通膨壓力可能回升的憂慮。」

宋宇援引高盛對貸款供給增加所作的觀察,以及大陸政府放寬銀行業放貸能力限制的新聞報導說,「這份數據恐會限縮可能從3月展開的政策寬鬆力道」。

陸股上證綜指今天收挫0.9%,改寫3月29日以來最深跌幅;人民幣兌美元持平,報6.3085元人民幣兌1美元。

宋宇指出,「潛在通膨壓力仍舊溫和」,高盛預期未來數月通膨「趨勢向下」。

溫家寶1日至3日造訪大陸南部時表示,當局將設法避免消費者物價回升,並管理通膨預期。

中國國家統計局公布,可作消費者通膨領先指標的3月生產者物價指數(PPI)較去年同期下降0.3%,2月則是呈現不變。這是2009年11月以來PPI首降,並和彭博社訪查29名經濟師的預測中值相符。

大陸3月CPI的市場預測值介於2.7%到3.6%之間。這項指數2月攀升3.2%,糧價上漲6.2%。

法國興業銀行集團(Societe Generale SA)駐香港經濟師姚煒表示,在經濟成長趨緩之際,這份通膨數據將使採取貨幣政策動作的時機複雜化。她指出,和去年同期高基期相比,大陸本季通膨可能會減速。

姚煒不排除存款準備金率在4月調降的可能性,而降息則是「可能性極低」。

大陸2月不含通膨的實質儲蓄率兩年來首度轉正,但這份通膨數據促使3月的實質儲蓄率回歸負值。大陸基準1年期存款利率從去年7月起便是3.5%。

香港瑞士信貸集團(Credit Suisse AG)亞洲區首席經濟師陶冬表示,即使通膨升高,CPI仍「明確降到」4%以下,這會使政策制定「更具彈性」。

今天這份數據顯示,大陸3月蔬菜價格較去年同期飆漲20.5%,漲幅遠高於2月的6.5%,而肉類和蛋類價格則攀漲11.3%。

IHS環球透視(IHS Global Insight)駐北京經濟師任先芳表示,糧價通膨加速「很可能」只是短暫現象,而且是兩個蔬菜種植省份天氣不佳所造成。

大陸3月服裝和鞋類價格上漲3.8%,反觀去年3月漲幅僅0.8%,麥格理證券公司(Macquarie Securities Ltd.)駐香港經濟師許保羅(Paul Cavey)提到,這是潛在工資壓力的徵兆。(譯者:中央社尹俊傑)

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