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〈期貨觀測站〉橫盤整理 多空對峙

自由時報/ 2012.03.26 00:00
台指期上週五下跌1點,收在8080點。價差方面,台指期正價差3.39點,電子期轉為逆價差0.43點,金融期正價差縮小至0.79點,摩台期轉為逆價差0.7點。

摩台指上週同樣小漲作收,週線最後上漲1.2點,收在286.9點,至上週四(3/22)止,新加坡摩根台指期貨3月合約未平倉量(OI)為22.2萬餘口,持續維持在高水位,顯示市場多空對峙,累積大量動能。

期貨籌碼部分,台指期貨部分,自營商為淨空單4377口,投信為淨多單259口,外資為淨多單9603口,三大法人整體為淨多單5485口,相較上週的5765口淨多單,法人多單減碼280口,從結構來看,目前呈現自營商空、外資多的土洋對作局面。

選擇權從成交量來觀察,四月份契約買權上移集中在8300點;賣權部份則集中在7800點。未平倉量的部份,買權OI升至247630口,最大序列8400點;而賣權的OI則是升至264540口,最大序列7800點。未平倉量put/call ratio由1.12降至1.07%(-4.65%)。買權平均隱含波動率由15.57升至16.38%(+5.08%),賣權平均隱含波動率則由19.23升至19.43%(+0.99%),呈現買賣權波動率同步上升的格局,反映市場預期未來多空即將攤牌,大幅震盪的可能升高。

籌碼方面,上週土洋對戰,自營商賣超35.70億,投信賣超6.82億,外資買超48.42億,計算至上週四為止,一週以來三大法人在現貨市場買超5.90億元,金額不大,從結構來看一樣呈現土洋對作的格局。

就技術面來看,上週台股持續整理,上檔有去年8月的空方缺口壓力,下檔有季線、半年線的支撐,呈現上有鍋蓋、下有鐵板的局面,不過從期權市場籌碼來看,本週四(3/29)摩台指結算,多空攤牌機率很大,先上後下的機率不小。

(永豐期貨顧問事業部李寶華協理)

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