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天達:能源基金好靚 3大原則掌握獲利契機

中央商情網/ 2012.03.03 00:00
日期:2012年 3月 3日  2月原物料多頭持續延燒,CRB指數的19種原物料價格幾乎全面走揚,能源資產風頭尤健,根據理柏統計2月份國內已核備境外天然資源型基金(註),前10名有9名由能源基金奪下,高油價環境讓能源股漲勢紅不讓,天達環球能源基金經理人麥萊斯(Mark Lacey)表示,全球經濟陸續公佈的數據明顯轉好,支撐高油價不墜,突顯每桶100美元的高油價環境,逐漸被市場接受,能源股未來表現值得期待。  風險性資產2月持續上攻,受惠高油價環境,能源股彈升力道相對強勁,根據彭博統計今年以來迄2月底止,油價與MSCI世界能源指數漲幅都達到8%左右,天達投顧指出,油價與景氣循環是牽動能源股的2大要素,由於高油價常態來臨、欲低不易,只要景氣擴張,就提供能源股良好表現空間,因此當歐債燃眉之急暫時獲得舒緩,美國就業市場改善、經濟活動轉趨熱絡,全球金融環境持續朝正向發展,能源股也展開一波反彈行情。  此外,根據彭博統計,S&P500指數與10大次產業類股相關係數,包括能源類股、工業類股、非民生必需類股、科技類股等4大景氣循環概念族群,最近52周與S&P500指數連動性都相當高,其中能源股與美股的相關係數更高達0.92,隨著美國景氣持續回溫,能源股後市也令人期待。天達投顧分析指出,美股(S&P500)已連續6個營業日高於去年1363高點,也逼近近4年高峰,主要在於反應先前對經濟前景過度悲觀的預期,ISM製造業與非製造業指數至少連續2個月上揚,初領失業救濟金人數也由高點逐漸滑落,經濟數據喜出望外,景氣循環相關概念股也不會寂寞,能源股後市仍可期。  然而高油價環境下,能源股又該如何佈局呢?天達投顧建議可以掌握以下3大原則,其一、偏重與油價具較高連動性之能源股:根據彭博統計迄今年2月底止,油價與探勘生產類股近3年的相關係數高達0.85;其二、具併購題材之能源股:如探勘生產類股就是市場關注焦點,可望成為大型整合能源公司之併購標的;其三、投資價值低估,可望獲得重新投資評價之能源股:如加拿大能源公司、及探勘生產類股,在去年下半年全球景氣悲觀預期下,被大幅錯殺,相對也提供較佳重新評價之投資價值。資料來源:天達投顧~

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