歐洲央行在去年12月啟動3年期的長期再融資操作（LTRO）後，歐債暴風眼中的義大利、西班牙的銀行信用違約互換利差開始下降，一些虛弱國家發行的國債利率也跟著下滑，歐元區金融崩盤危機暫時化解，甚至市場樂觀預期歐債最糟的時刻已過去，歐洲央行總裁德拉吉甚至被捧為歐債的救世主。
簡單來說，LTRO是歐洲央行用時間來延後解決歐債問題恐引爆的歐版雷曼風暴，以3年期、1%的低利率注入4890億歐元到陷入困境的歐銀體系，這項融資操作的效果顯著，歐洲央行甚至計畫在2月底展開第二輪LTRO。
第一輪的LTRO或許幫助歐洲避免了一次大規模的信貸緊縮，但有可能會助燃通膨風險。甚至讓歐銀因流動性增加開展更多業務，出現更多風險。
LTRO就如同幫心臟病病人裝上支架，裝上了、不等同就沒有心臟病，當病人不積極控制飲食、降低體重，還是大魚大肉，最後還是會心臟病發。
現在的歐股就如同格林童話中的灰姑娘，LTRO這仙女將灰姑娘變成了千金小姐、將老鼠變成馬夫、南瓜變成馬車，但當時間一到，灰姑娘還是灰姑娘。（費特曼）