文�黃昭勇　攝影�黃明堂 投資界人稱末日博士的麥嘉華，十二月初來到台灣，在中信金銀行事業總執行長麥克．迪諾馬眼中，是最擅長逆市場操作的投資專家。 除了大家熟知的中、印需求只增不減，以及各國央行大買之外，麥嘉華跳脫基本面的分析，直接從國際大勢闡述黃金的未來性。 他看多黃金的論點，主要根據有二：央行印鈔只造福了有錢人，加深貧富差距；以及，區域衝突風險升高。 麥嘉華秀出一張統計圖。一○年美國對巴基斯坦的經濟援助達十七億美元，軍事援助更高達二十七億美元。但從○五年到一○年，中國對巴基斯坦的軍事運輸，估計是十倍的成長。 「這個區域是衝突的根源，」麥嘉華認為，世界局勢的衝突一觸即發，唯有黃金具有投資價值。 但市場現況是，第四季沒賣掉黃金部位的投資人，眼睜睜看著報酬率從兩位數掉到負值，扼腕不已。 接下來的問題是，趁沒虧太多的此時出脫，還是續抱？不只是麥嘉華，永豐金控首席經濟學家黃蔭基，也建議投資人要「黃金優先」。 【黃金是全球央行新戰場】 黃金會漲到多少？聽到這個問題，黃蔭基幾乎是不加思索地回答，短線先看兩千美元，還加上一句，「二○一二年的上半年就會看到。」 黃蔭基分析，現在的黃金，已經不光是散戶投資人的避險工具。 拉開二○○○年以來的黃金價格線圖，很清楚地看到每盎司黃金，從兩百多美元漲到一千八百多美元。直到二○一一年九月初，攻上一八八四美元新高後，才又回跌到十二月中旬的一五七六美元。 「如果金價從一千跑到兩千會漲一倍，這代表的是基本買盤；但如果是投資性買盤，會是從一千到三千，而且是緩步但持續性地上漲，」黃蔭基說。 「現在的黃金，是各國的中央銀行在買，」原因是在外匯儲備中，美元資產比重高的各國央行，對美國沒信心，怎麼辦？「很簡單，就讓貨幣準備中有更多黃金，」黃蔭基說。 他認為，現在各國央行其實已經在做「部份的金本位」，這是因為全球的黃金，不夠各國央行回到金本位。因此，各國央行會持續買黃金。 【黃金價格 龍年看漲】 金價二○一二年初的漲勢，還有一個東方的習俗因素。 二○一二年是台灣與中國生肖中的龍年，在傳統觀念中，生龍子、龍女的比例會升高。而為了給新生兒好彩頭，東方社會的長輩，會買金飾致贈。 黃金價格短線或許有壓力，但金屬等原物料的景氣循環，長達四、 五十年。麥嘉華說，「短線或許會有價格循環，但長期你必須看景氣循環來投資。」 龍年將近，或許可以為自己買件金飾，把投資戴在身上。 【延伸閱讀】 站在浪頭前！３分鐘了解投資風險 陸股重挫３年新低！投資人宜觀望 比股票好賺？藝術投資報酬高達11％ 通膨v.s通縮！2012應投資黃金還是公債？ 經濟不穩！投資「人民幣」搶發財 ※更多精彩報導，詳見《天下雜誌網站》。 ※本文由天下雜誌授權報導，未經同意禁止轉載。