通膨未解聯準會卻暫停升息　主因大選在即、歐洲資金流入避難

美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）29日決議，聯邦基金利率目標區間維持在3.75%至4%不變，一改9月份升息1碼的趨勢；FOMC的聲明再度強調「通膨依舊居高不下」，聯準會主席華許（Kevin Warsh）在記者會上雖拒絕回應12月是否重啟升息，但市場預期12月再度升息1碼的機率已攀升至8成左右。

由於9月汽車價格單月暴漲9.1%，年增34.2%，使得美國9月消費者物價指數（CPI）年增3.7%，高於8月的3.4%，且9月CPI的月增0.6%，創下近半年來最大單月漲幅。

這也是9月16日FOMC會議，以12比0全票決議升息1碼的最主要原因，此次升息也是聯準會自2023年7月以來，時隔三年多首次升息。

在此次FOMC開會前，市場也是普遍預期聯準會將繼續升息，但結果卻讓人跌破眼鏡，市場普遍認為，是因為11月3日舉行美國期中選舉，升息將再度重挫美國經濟，妨礙共和黨選情；而且，總統川普9月升息後，就不斷抨擊聯準會。

就在FOMC開會前數小時，川普又批聯準會官員在應對經濟情勢時反應遲鈍、缺乏遠見，甚至用了「荒謬」（ridiculous）、「瘋狂（crazy）等激烈字眼，並稱，高利率正在扼殺美國經濟的成長動能。

為此，華許在記者會上極力澄清，在為期兩天的利率討論會議中，沒有聽到任何人提及政治、選舉或未來一週將發生的事，他深信，政治因素在決策中沒有扮演任何角色。

聯準會的聲明也解釋暫停升息的主因是了「等待累積更多資訊」，以進一步評估9月升息後金融環境收緊的實際影響，以及地緣政治所帶來的經濟不確定性。

在本次FOMC的表決中，聯準會理事庫克（Lisa Cook）與克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）投下反對票，他們強烈主張應該立即再升息1碼來壓制通膨。

除了美國期中大選的因素外，法國10年期公債殖利率一舉突破5%大關，並10月22日首度超越美國同期公債，不僅沒有吸引到國際買盤，反而引發了一場資金從歐洲加速外逃、流向美國公債的拋售潮，聯準會就不需要升息來吸引外資了。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）美東時間10月20日也公開表示，隨著法國債市劇烈震盪（當時法國10年期公債殖利率突破5%且與德國利差創14年新高），全球避險資金正在大量重返美國公債，這也使得美國10年期公債殖利率在10月下旬從5.37%的24年高點回落至5%以下。