火箭可回收壓低上太空門檻 太空版成本曲線成形009827 SpaceX占比全市場最高

半導體產業有摩爾定律，太空產業也正走出屬於自己的成本曲線。隨著可重複使用火箭技術日趨成熟，將每公斤酬載送上軌道的成本較十多年前大幅下降，過去只有國家級預算才負擔得起的太空任務，如今已逐步成為企業可規劃的商業投資，市場對太空產業的評價也隨之翻轉。

作為可回收火箭的領先者，SpaceX是這波降本趨勢最直接的受惠者，股價10月5日單日上漲7.6%，近一個月漲幅逾15%。玉山未來全球算力ETF（009827）截至10月12日的SpaceX持股比重為12.21%，為市場上SpaceX占比最高的ETF，與其他僅小幅持有SpaceX的產品相比，更能直接反映龍頭企業的成長動能。

專家表示，成本下降帶來的不只是發射次數增加，更關鍵的是「應用門檻」被打開。當上太空不再昂貴，大規模衛星星系、在軌運算、太空製造等過去停留在構想階段的應用，開始具備商業可行性。這種由成本驅動的產業擴張，與當年半導體價格下滑帶動個人電腦與智慧型手機普及的路徑頗為相似。

專家指出，半導體與太空兩條成本曲線同時下探，正是009827的布局核心。該檔ETF以AI科技、AI基礎建設及太空衛星三大算力主軸建構投資組合，比重分別為50%、30%及20%，一檔串起晶片、資料中心、電力與太空。其中AI科技五成部位掌握算力核心，AI基建三成部位承接資本支出外溢至電力與散熱設備的商機，太空衛星兩成部位則同步參與發射端與應用端的成長。

專家認為，太空產業正從「能不能做」走向「划不划算」的階段，而AI算力需求也從晶片一路延伸至電力與太空。對投資人來說，比起追逐單一發射事件或單一族群，掌握整個算力生態系的成本曲線變化，更能貼近產業的長期方向。

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