百事美國零食事業警訊浮現 Q3 財報前承壓

百事公司（PepsiCo）旗下負責美國零食業務的菲多利（Frito-Lay），在即將公布第三季財報前，正面臨營收成長停滯、市佔率流失及利潤下滑等多重壓力，使市場對其轉型成效抱持疑慮。

根據《TradingView》報導，菲多利北美（Frito-Lay North America）的銷售額幾乎停滯不前，公司管理層雖已採取降價、加強行銷、擴大通路及推出新品等多項措施，但成效不彰。獲利能力也受到影響，今年上半年核心營益率下降 0.15 個百分點至 16.3%，與百事公司設定的三年內提升 100 個基點的目標漸行漸遠。

對沖基金埃利奧特管理公司（Elliott Investment Management）已大舉購入約 40 億美元的百事公司股份，並正積極呼籲公司改善執行力。投資人普遍關注百事公司是否能在不犧牲獲利能力的前提下，實現銷量成長。

百事公司正積極回應消費者偏好的轉變。由於消費者對健康食品的需求增加，以及近年來日益普及的 GLP-1 減重藥物可能影響零食消費，百事公司也推出多力多滋（Doritos）蛋白餅乾、SunChips 高纖餅乾，以及 Good Warrior 牛肉棒等新產品，以期迎合市場新趨勢。

市場表現方面，2026 年至今百事公司股價已下跌約 12.4%，而同期美國大盤卻上漲約 14.2%，顯示其表現明顯落後。華爾街分析師預期百事公司第三季營收約為 249.6 億美元，年增 4.3%，調整後每股盈餘約 2.29 美元。投資人將特別關注菲多利北美的銷量、市佔率、有機營收成長及營益率，以及管理層對 GLP-1 相關消費者行為影響的評論，這些都將是判斷公司能否走出困境的關鍵指標。