美財長公開喊話 稱期待日本央行總裁的決策

前美國財政部長珍妮特・葉倫（Janet Yellen）近期罕見公開表態，稱她「期待」日本銀行總裁就金融政策採取必要決斷。這番話在日圓持續弱勢、通膨壓力升溫的關鍵時刻拋出，不啻為向日銀發出一道來自大西洋彼岸的隱晦訊號。

BigGo ファイナンス的報導顯示，葉倫在CNBC專訪中表達對外匯干預的明確保留態度，直言匯市干預「長期奏效的情況極為罕見」，真正有效的解方是干預之後必須伴隨政策轉向。她暗示日本若對現狀感到不滿，手邊其實握有必要的應對工具——言下之意，矛頭直指日銀的貨幣政策調整空間。

葉倫的發言背後，是一幅令人憂心的日圓走勢圖。CNBC報導指出，日圓兌美元一度跌至163附近，促使東京當局在7月底出手干預，搭配美方執行匯率確認（rate check），將日圓一路拉升至157.96。即便如此，市場普遍認為干預後的反彈難以持久。

干預治標不治本，這正是各界把焦點轉向日銀的原因。OMFIF分析指出，日本政策利率為1.0%，而美國聯邦基金利率區間仍在3.5%至3.75%，兩國利差之大，本身就是日圓持續承壓的結構性根源。加上伊朗戰爭抬高油價，日本高度依賴能源進口的特性讓日圓雪上加霜，OMFIF直接點出：「日圓的疲軟已是政治議題，侵蝕了民眾的實質所得，也推高了通膨。」

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事實上，日銀今年已邁入貨幣政策正常化的新篇章。野村證券的分析顯示，日銀在6月的金融政策決定會合中以7比1的投票結果，決議將政策利率上調0.25個百分點至1.0%，創下1995年以來的最高水準。這是自12月以來的首次升息。此外，總裁植田和男當時因住院而缺席，由副總裁代為主持。

升息之後，日銀並未急著踩油門。CNBC報導，日銀在7月底的會議中以8比1決定維持利率不變，同時警告核心通膨可能從2026會計年度下半年（即9月起）起加速攀升至「明顯高於2%」的水準，原因在於薪資上漲轉嫁至售價、原油成本走高，以及日圓貶值三重夾擊。

9月升息的輪廓正逐漸清晰。Bloomberg報導，日銀副總裁氷見野良三在8月27日的講演中，對外間看漲9月升息的預期並未明確反駁，反而強調應「在每次政策會議中深入討論，更加重視物價的上行風險」，等同於為9月18日的利率決議預留了空間。

Bloomberg也透露，首相高市早苗的政府據悉支持日銀近期升息，下一步預計落在9月或10月。這與此前外界對高市「親寬鬆」立場的認知大相逕庭，顯示政府在匯率壓力下已有所轉圜。

The Japan Times引述日銀前審議委員足立誠二的看法，他警告，若日銀在美日協調干預後仍選擇按兵不動，可能重燃日圓拋售潮，進一步推升進口成本、加劇通膨。換言之，9月升息對日銀而言，已不只是技術選項，更關乎政策可信度的保衛戰。

The Japan Times另有報導指出，美國銀行（Bank of America）分析師認為，「9月出手比等到10月，更能讓日銀展現應對通膨上行風險的決心」。美銀預估日圓年底前有機會大幅走強約6%，前提是日銀必須以行動跟上市場的期待。

Trading Economics的整理顯示，日銀7月的決策摘要透露，伴隨基調通膨率逼近2%目標，政策委員普遍認為仍有進一步緊縮的空間。部分委員甚至示警，若情勢需要，升息步伐可能比市場預期更快。

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