重點摘要：

1. ASML第二度上調2026年營收預估至430億至450億歐元，AI晶片需求成主要推力。

2. 台積電與三星對High-NA EUV採取審慎態度，商業化導入可能延後至2029年至2030年。

3. 機構投資人買賣分歧，但分析師整體仍維持正面評價，並看好ASML長期設備需求。

【新聞中心／綜合外電】

ASML Holding 將2026年全年營收展望上調至430億至450億歐元，這是今年以來的第二度上修，主要動能來自各大晶片製造商為擴充AI相關產能而掀起的微影設備採購熱潮。然而，這家荷蘭公司同時面臨兩難局面：其最昂貴的次世代機台正遭主要客戶延後採購，加上機構投資人對其前景看法分歧，使得市場情緒呈現明顯割裂。

ASML上調2026財測　AI需求強勁但High-NA EUV導入仍審慎

AI晶片需求推升財測

荷蘭半導體設備大廠ASML在第二季業績優於預期後，再度上調2026年全年財測，預估營收區間由原先的360億至400億歐元，調高至430億至450億歐元，成為今年第二次上修。公司並將全年毛利率展望設定在54%至56%，反映人工智慧（AI）資料中心擴建，持續帶動先進邏輯與記憶體晶片製造商擴充產能。

ASML第二季淨銷售額達93億歐元，淨利約29.2億歐元。公司表示，AI相關需求呈現「前所未有」的強勁態勢，促使客戶加快採購極紫外光（EUV）及深紫外光（DUV）微影設備。為因應訂單，公司計畫在未來兩年各提高低數值孔徑（Low-NA）EUV與DUV浸潤式設備產能約30%。

High-NA設備導入延後

不過，ASML最受矚目的High-NA EUV設備，商業化進程仍面臨客戶審慎評估。市場消息指出，台積電目前沒有急於在2029年前採用High-NA EUV，可能透過先進封裝及既有微影技術提升製程效能，以控制資本支出。

三星電子的時程也相對保守。根據產業報導，三星計畫在2029年推進1.4奈米製程，並在約2030年、進入1奈米級製程時導入High-NA EUV。三星雖已取得ASML的相關設備並用於研究，但短期內並不打算將其大規模應用於2奈米及1.4奈米製程。

這顯示ASML目前的營收動能，主要仍來自Low-NA EUV及DUV設備，而非單靠價格高昂、技術門檻更高的High-NA產品。產業觀察人士認為，High-NA延後雖可能影響中期訂單斜率，但也讓客戶有更多時間驗證良率與投資報酬率。

法人買賣方向分歧

機構投資人對ASML後市亦出現明顯分歧。根據近期申報資料，Arrowstreet Capital大幅增加持股，增幅約195.8%；Sei Investments持股則增加逾兩倍，其他大型機構如Temasek、Bridgewater與波克夏海瑟威也被報導增持ASML。

相對地，Maverick Capital創辦人李・艾因斯利旗下基金在第二季減持ASML約99.62%，幾乎退出該股；TCW Group與Annex Advisory Services也同步削減持股。市場資料顯示，最近一季共有1,049家機構增持ASML，另有839家機構減碼，反映法人對AI設備需求的長期潛力與High-NA導入速度、估值偏高等風險看法不一。

分析師維持正面評價

儘管投資人操作分歧，分析師整體仍維持偏多看法。Bernstein重申ASML「買進」評級及2,500歐元目標價；MarketBeat彙整32名分析師預估後，給予「Moderate Buy」共識評級，平均12個月目標價為1,970.33美元。

ASML近期也持續執行庫藏股計畫，7月27日至31日買回273,339股、金額約3.91億歐元。市場下一個重要觀察點，將是公司10月14日公布第三季業績時，是否進一步說明AI訂單能見度、產能擴充進度，以及High-NA EUV客戶採用時程。

*圖片為 AI生成示意圖，圖文歡迎轉載引用，請標註來源。