微軟在披露6780億美元AI積壓訂單後，一週內股價飆漲22%

微軟股價單週飆漲22% 創史上最大單日市值增幅

微軟（Microsoft）在公佈截至2026年6月底的財年第四季財報後，股價單週飆漲22%，創下2008年以來最大單週漲幅。其中週四單日更大漲16%，市值單日增加約4,500億美元，超越輝達（NVIDIA）先前創下的4,410億美元紀錄，成為史上單日市值增幅最大的上市公司。

商業訂單 backlog 達6,780億美元 展現AI需求強勁

微軟財報顯示，其商業剩餘履約義務（commercial remaining performance obligations, RPO）達到6,780億美元，較去年同期大幅成長84%，相當於微軟兩年以上的全年營收規模。微軟執行長納德拉（Satya Nadella）在財報電話會議中表示，這項數據「清楚反映企業客戶對雲端與AI服務的強烈需求，供不應求的情況持續」。

公司進一步指出，RPO中約有30%將在未來12個月內轉化為營收，意味著約2,030億美元的合約銷售已鎖定，為短期營收提供強勁支撐。

Azure營收成長43% 超越華盛頓預期

Azure雲端平台營收成長43%，優於市場預期的40%，並首次突破千億美元年度營收門檻。納德拉強調，「Azure營收首次超過1,000億美元，顯示雲端基礎設施與AI服務整合的商業模式已獲市場驗證。」

微軟同時預告，下一季Azure營收成長率將達45%（以固定匯率計算），高於分析師預期的41%。為因應需求，微軟於本季新啟用31座資料中心，持續擴大全球運算基礎設施佈局。

資本支出激增 自由現金流下滑

儘管營收成長強勁，微軟的資本支出也同步飆升。本季資本支出達410億美元，佔營收比重高達45.6%，導致自由現金流年減23%。公司財務長預估，下一季資本支出將突破500億美元，但強調2027財年營業利潤率壓縮幅度將控制在1個百分點以內。

分析師指出，微軟的投資策略反映其對AI長期成長的信心，但也提醒市場需關注高額資本支出對現金流的潛在壓力。

科技巨頭分化 蘋果財報不如預期

與微軟、亞馬遜（Amazon）財報後股價大漲形成對比的是，蘋果（Apple）因財測保守，股價週五重跌7.6%。亞馬遜則因AWS營收成長37%優於預期的31%，股價單週大漲15%。亞馬遜同時宣布，2026年資本支出將達2,200億美元，顯示科技巨頭對AI基礎設施的投資競賽持續升溫。

大盤走勢平穩 微軟成領漲主力

儘管微軟股價單週大漲，但納斯達克綜合指數僅上漲1.6%，標普500指數則上漲1%，顯示市場資金集中流向微軟等AI相關標的，而非全面性多頭行情。分析師認為，微軟的強勁表現將持續引領科技股走勢，但投資者仍需留意資本支出與現金流之間的平衡風險。