美加關稅將上路 多倫多證交所小幅收漲 電池金屬股表現亮眼

商傳媒｜吳承岳／台北報導

多倫多證券交易所（TSX）週三小幅收高 0.33%，主要是電池金屬類股表現強勁，抵銷了部分科技股的跌幅。此次股市表現發生在美國即將對加拿大商品實施新關稅之前。

根據野村控股（Nomura）的估計，現任美國總統川普（Donald Trump）提出的最新關稅政策，預計將影響加拿大每年約 200 億美元的進口額，這大約佔美國從加拿大購買商品總額的 5.3%。野村認為，此舉將使平均有效關稅稅率從 3% 上升至約 5.5%。另一家金融服務公司 Corpay 則預測，加拿大出口商品受到的衝擊可能更高，接近 7.4%。

報告指出，美加之間頻繁變動的貿易政策可能導致企業延遲投資計畫、調整供應鏈，並增加規避加幣匯率風險的成本。關稅不僅改變了商品跨越邊境的流向，也影響了投資人對資產要求的「風險溢價」（risk premium），也就是投資人持有那些易受政策變動影響資產時，所要求的額外報酬。

當美加貿易規則的不確定性增加時，企業和全球基金會更頻繁地對加幣曝險進行避險操作，這可能導致加幣匯率的漲勢難以持續。此外，貿易政策也會影響多倫多證券交易所內部的不同產業板塊。例如，能源和原材料等與美元收益關聯度較高的產業，可能顯得更穩健；而純粹依賴國內市場或對利率敏感的產業，則可能因為避險成本提高和延遲的投資決策而受到拖累。