聯準會政策轉向 三檔美國REITs擁高殖利率與合理估值

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

隨著聯準會（Federal Reserve）暗示可能暫停升息，加上通膨壓力趨緩，許多投資人正重新評估不動產投資信託基金（REITs，一種主要投資於不動產的股票）在其投資組合中的角色。REITs 的表現與利率、收益及經濟成長趨勢息息相關，貨幣政策的轉變以及銀行業優於預期的獲利表現，都可能影響市場對這類股票的看法。《Simply Wall St》分析指出，有三檔美國 REITs 因其高股息殖利率（衡量股息與股價的比率，反映投資的現金回報）與具備合理估值，值得尋找高收益與價值投資機會的投資人關注。

全球電信基礎設施巨頭 American Tower

American Tower 是一間全球性的 REITs，主要業務是擁有並出租無線電信塔及資料中心設施，客戶涵蓋行動電信業者、廣播公司、資料供應商及政府用戶，這些客戶會在 American Tower 的站點上安裝設備。該公司大部分營收來自不動產營運，其中美國與加拿大電信塔業務貢獻 52 億美元，其次為拉丁美洲的 17 億美元、非洲及亞太地區的 15 億美元、資料中心的 11 億美元，以及歐洲的 10 億美元，服務收入則為 3.326 億美元。

American Tower 提供投資人參與無線基礎設施領域的機會，在利率壓力趨緩時通常受到密切關注。該公司擁有 4.07% 的股息殖利率、高股東權益報酬率（ROE，衡量公司運用股東資金創造獲利的能力），且部分估值模型與分析師目標顯示其股價可能低於預估公允價值。然而，American Tower 仍面臨負債與現金流覆蓋方面的挑戰，且過去報酬率曾落後於更廣泛的美國市場和專業 REIT 同業。因此，資產負債表紀律和再融資條款將是投資人重要的觀察點。儘管如此，近期 American Tower 的財測更新、銀行上調評級，以及管理層對投資組合品質和資本配置的重視，顯示其核心的電信塔及資料中心業務價值可能被市場低估。

美國自存倉龍頭 公共儲存

公共儲存（Public Storage）是美國一家大型 REITs，在美國 40 個州擁有、開發並經營數千個自存倉設施。此外，該公司還持有歐洲業者 Shurgard Self Storage SCA 的股權，使其在美國及西歐儲存市場佔有廣泛地位。公共儲存的大部分營收來自自存倉設施，約為 45 億美元，輔助營運貢獻 3.441 億美元，而其在未合併不動產實體中的股權則帶來 1,280 萬美元的收入。

公共儲存以其對儲存空間的韌性日常需求，以及投資人對穩定收益的追求，成為市場焦點。該公司擁有 3.77% 的股息殖利率，並經營美國最大的自存倉組合之一。近期分析師上調目標價、2026 年第一季穩健的財報表現，以及對潛在併購活動的評論，都說明了較低的利率預期如何影響其現金流的吸引力，以及對以收益為導向的投資人來說，其整合市場的努力可能帶來的影響。不過，近年來公共儲存的獲利有所放緩，槓桿率偏高，且管理層預計同店表現將持平或略微走弱。因此，潛在的供過於求、監管變化以及成本通膨，是投資人在評估該 REITs 時需要密切關注的重點。

休旅車營地與組合屋社區專家 Equity LifeStyle Properties

Equity LifeStyle Properties 是一檔美國 REITs，其主要業務為擁有並經營組合屋社區、休旅車營地及類似不動產。截至 2026 年 3 月 31 日，該公司在美國 35 個州及加拿大不列顛哥倫比亞省，共控制 453 個據點。Equity LifeStyle Properties 的大部分營收來自不動產營運，約 14.7 億美元，而房屋銷售與租賃業務則貢獻 5,570 萬美元，其餘收入則來自各種未分配的收入流，這些業務主要集中在美國，總收入達 15.4 億美元。

在利率預期較低、人口老化以及住宅可負擔性壓力等因素下，Equity LifeStyle Properties 提供投資人直接參與組合屋和休旅車社區市場的機會。該公司的高居民自有率和長平均租期，支撐了 3.49% 的股息殖利率及約 25% 的毛利率。分析師目標價與估值模型顯示，該公司目前的股價可能低於部分公允價值估計。然而，其投資組合高度集中在佛州、加州和亞利桑那州，管理層也指出天氣、公用事業成本及休旅車需求波動是影響營運的關鍵因素。

《Simply Wall St》提醒，上述三檔 REITs 僅是初步參考，投資人應利用其平台提供的工具，深入分析各公司的具體催化劑、資產負債表狀況和股息政策，以做出最符合自身投資理念的決策。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議