南韓擬課未實現利潤稅 股市「黑色星期二」震盪

大韓民國國會日前在一場論壇中提出對股票與不動產未實現利潤課稅的提案，引發市場強烈混亂，導致昨日（23日，星期二）南韓股市經歷「黑色星期二」，韓國綜合股價指數（KOSPI）等主要上市股票應聲急挫。

這項提案意味著，即使投資人尚未出售資產、實際獲利入袋，帳面上的增值也可能被課徵稅金。該項名為「資產所得課稅差距探索與轉向綜合所得課稅」的論壇，由共同民主黨、進步黨、新韓國黨與社會民主黨等多個政黨國會議員，以及全國民主勞動組合總聯盟、韓國勞動組合總聯盟等公民團體共同參與。

支持者認為，資產增值即代表財富增加，應視為納稅能力的提升，即便資產尚未變現。他們強調，工薪階層的每筆收入都需繳稅，而資產持有者相對較少，因此稅制改革對於所得稅結構現代化至關重要。韓國勞動組合總聯盟國長 Park Ki-san 表示，應恢復金融投資所得稅，並縮減高所得族群的非課稅與各項扣除額度，同時增設稅率區間，以提高超高所得者的實質稅率。

然而，此提案也引發投資人諸多擔憂。批評者指出，若對未實現利潤課稅，投資人恐被迫每年出售部分股票以支付稅款，此舉將打擊長期投資意願、損害退休資產規劃，並可能加速國內資金流向海外股市。

值得注意的是，這並非南韓政府首次探討此類稅務改革。今年二月，國會議員曾討論將不動產轉讓所得的非課稅門檻從 12 億韓元下調至 8 億韓元（約 52 萬美元），四月則推動縮減不動產長期持有扣除額。在 2025 年九月，李在明（Lee Jae-myung）總統也曾因市場的強烈反彈，撤回將轉讓所得稅門檻從 50 億韓元（約 326 萬美元）降至 10 億韓元（約 65.2 萬美元）的計畫。

觀察國際經驗，荷蘭已於 2026 年 2 月 12 日通過一項法案，對股票、債券與加密貨幣的未實現利潤課徵 36% 的固定稅率。此政策實施後，當地市場與新創產業立即受到衝擊。批評者援引荷蘭的案例警告，積極的未實現利潤課稅可能壓抑創新、導致人才外流，並增加家庭的財務壓力。

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