韓國 APR 股散戶拋售逾 640 億韓元 富達逆勢掃貨持股破 5%

在韓國股市中，個人投資者與法人（機構投資者）對化妝品與科技公司 APR 的看法出現顯著分歧。自今年 5 月 1 日至 6 月 16 日，韓國散戶累積拋售了價值 643 億韓元的 APR 股票，然而在此期間，外國投資者卻逆勢買進 931 億韓元，顯示出大戶對該公司的強勁信心。

值得注意的是，全球資產管理巨頭富達投資集團（Fidelity）已從 5 月起至 6 月 9 日止，大舉購入 APR 股票 187 萬 4,860 股，一舉取得公司 5.01% 的股權。富達投資的每股均價落在 39 萬至 46 萬韓元之間，總投資規模高達約 7,500 億韓元。富達對外聲明，這項投資屬於純粹的財務性投資，不涉及經營管理。

APR 官方表示，外國投資者持股比重已從年初的 27% 迅速提升至 37%，這不僅證明了國內市場，也證明了全球投資者對公司成長潛力的認可。一家 APR 關係人指出，像富達這樣以長期持有聞名的頂尖資產管理公司，取得超過 5% 的顯著股權，反映出其看好 APR 的快速成長與未來的永續發展性。

APR 今年的業績表現亮眼。該公司在第一季繳出史上最佳單季財報，營收達到 5,934 億韓元，營業利益更高達 1,523 億韓元，超越市場預期的 1,435 億韓元。其中，化妝品部門的營收年增 174%，達到 4,526 億韓元，成為推動整體獲利成長的主力。第一季的營業利益率也較去年同期提升 4.8 個百分點，達到 25.7%。

APR 在海外市場的擴張也成果豐碩，其在美國、日本及歐洲的營收均實現超過 100% 的增長。該公司已確定將在今年第二、三季進駐美國主要零售商沃爾瑪（Walmart）和好市多（Costco），海外線下通路布局正加速進行。目前在歐洲，僅有絲芙蘭（Sephora）是其主要的線下通路，意味著歐洲市場的成長潛力巨大。

多位分析師持續上修 APR 的目標股價。DS 投資證券將目標價設定為 61 萬韓元，教保證券從 47 萬韓元上調至 55 萬韓元，NH 投資證券從 47 萬韓元上調至 54 萬韓元，而韓國現代證券則從 45 萬韓元上調至 52 萬韓元。分析師普遍預估 APR 今年營收將達到 2.5 兆韓元，年增 69%，營業利益則為 6,300 億韓元，年增 74%。

韓國投資證券研究員 Kim Myung-joo 分析指出，目前化妝品產業的股價未能充分反映其獲利成長，估值偏低。因此，在近期市場調整下，APR 的估值更具吸引力，是一個值得把握的買進機會。

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