火箭般竄升！SpaceX估值飆破2.6兆，一度超越亞馬遜

馬斯克的SpaceX上市不到一週，市值已經像火箭般暴衝。6月16日週二收盤時，這家新上市的太空公司市值衝上2.6兆美元，一度超車電商巨頭亞馬遜，成為全球第五大企業。這支股票在6月12日首日交易就暴漲19%，接下來的幾天裡繼續飆漲，讓華爾街見識到散戶與機構投資人對「太空經濟」的狂熱。

週二當天，SpaceX宣布收購AI編碼公司Cursor的消息一出，加上股票選擇權開始交易，股價瞬間飆至2.9兆美元高點，隨後才回落。這個數字甚至逼近微軟的市值，讓這間成立不到25年的火箭公司在短短幾天內擠進科技巨頭俱樂部。

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但這波估值狂潮也引發不少質疑。根據TechCrunch報導，SpaceX去年虧損49億美元，營收187億美元，相比之下亞馬遜去年賺進780億美元獲利，營收更高達7170億美元。兩家公司的基本面天差地別，市場卻給出相近甚至更高的估值，這讓分析師們直搖頭。

Morningstar分析師認為SpaceX的合理估值應該在7800億美元左右，而CFRA則直接給出「賣出」評級。問題核心在於：投資人買的到底是現在的業績，還是對未來太空產業的想像？

SpaceX最近確實開拓了新財源，與Anthropic和Google簽下算力租賃合約，而Cursor的併購案預計第三季完成後也會挹注營收。旗下Starlink衛星網路去年營收達114億美元，營業利益44億美元，算是少數真正賺錢的部門。

今年初SpaceX收購了馬斯克另一間公司xAI，納入社群平台X、Grok智慧助理、資料中心，還計劃與特斯拉和英特爾合作打造terafab設施。AI部門更打算建造軌道資料中心，並提供企業應用服務，SpaceX認為這塊市場規模高達26.5兆美元。

芝加哥Mindset Wealth Management投資長形容，對許多投資人來說，SpaceX就像工業革命時期的鐵路股，大家願意為這個機會支付「馬斯克溢價」。這股熱潮不只反映在股價上，加密貨幣交易平台Hyperliquid上的SPCX永續期貨合約交易價格一度達176美元，比IPO定價高出30%，24小時交易量超過2.33億美元。

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