歷史新高！日經平均指數首度衝破69000點大關

日本股市寫下歷史新頁。6月3日，日經平均指數盤中首度突破68000點大關，終場收在68401.91點，漲幅達2.5%。這波漲勢背後的推手，正是全球AI晶片需求的持續爆發。

根據Associated Press報導，當日交易時段日經指數一度衝上68800點附近，創下有史以來最高紀錄。東京威力科創（Tokyo Electron）股價暴漲13.4%，愛德萬測試（Advantest）也上漲5.9%，半導體設備股成為市場最大亮點。

這波漲勢並非孤立現象。ADSS分析指出，儘管中東局勢仍存在不確定性，但投資人情緒受到AI類股全面反彈與半導體需求強勁的支撐，選擇將焦點放在科技成長題材上。日本股市今年以來已累積上漲約33%，Al Jazeera形容這是近幾十年來最強勁的年度表現之一。

弱勢日圓成為另一股助力。Vantage Markets指出，日圓兌美元匯率一度突破160關卡，為出口企業帶來顯著的匯兌收益，進一步推升股價表現。不過這也讓市場對日本央行可能採取干預措施保持警戒。

從產業結構來看，日本企業在全球半導體供應鏈中扮演關鍵角色。這些公司專精於生產晶片製造設備、材料與測試工具，正是AI基礎建設不可或缺的環節。當美國科技巨擘宣布數千億美元的AI資本支出計畫時，訂單就直接流向日本的設備製造商。

高盛預估，美國科技企業2026年在AI相關領域的資本投資將達到約8000億美元。Google母公司Alphabet在6月2日宣布將發行800億美元股票，用於支應2026年預計高達1800億至1900億美元的資本支出。這些數字直接反映在東京股市的熱度上。

不過市場也並非一路平穩。6月8日日經指數曾因美國科技股重挫、強勁就業數據引發緊縮疑慮，以及中東局勢惡化等多重因素，單日暴跌2563.52點，跌幅達3.85%。但伴隨地緣政治緊張緩解，市場很快就恢復動能。到了6月12日，指數已回升至66078點，單日漲幅2.9%，重新站回50日均線上方。

野村證券最新報告已將2026年底日經指數目標價上調至68000點，較先前預估的60000點大幅提高。分析師認為，即使中東情勢仍有變數，但AI與半導體產業的強勁需求、國內消費力回升以及企業價格轉嫁能力的提升，都將支撐指數持續創高。在樂觀情境下，日經指數甚至可能在2027年底前觸及80000點。

當前日經指數的NT倍率（日經平均與東證指數比值）已升至16.37倍，創下歷史新高。這意味著指數漲幅高度集中在少數大型權值股，但野村證券也提醒，這種集中度若持續擴大，後續可能面臨均值回歸壓力。

從企業財報來看，2026年度有65%的公司預期經常利益將較去年成長。化學、電機、精密機器與批發業等產業預估將出現雙位數增益。不過豐田汽車預估減益19%，軟銀集團也面臨獲利下滑壓力，顯示個別產業表現分化。

三井住友DS資產管理首席策略師市川雅浩指出，日本經濟正走在成長軌道上，核心消費者物價指數（CPI）年增率可望維持在2%左右。積極的財政政策、企業持續投資意願、薪資上漲與消費復甦，都是支撐經濟的關鍵力量。日本央行預計將以每半年一次的步調持續升息，若日圓再度大幅貶值，升息時程可能提前。

更多資訊：260319 02.pdf、global economic conditions and structura

伊藤忠總研在年度展望中也強調，日本經濟已逐步脫離通縮，進入通膨經濟的正向循環。企業能夠順利轉嫁成本、確保利潤並投資於下一輪成長，這種結構性轉變正是股市長線看好的基礎。

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