聯準會升息預期加劇 加密市場承壓比特幣ETF資金外流

美國勞動市場數據強勁，促使債券交易員調整對聯邦準備制度（Fed）的預期，轉向押注其將升息而非降息。這股趨勢正為波動性較高的加密貨幣市場帶來壓力。

今年5月，美國非農就業人口新增17.2萬人，遠高於經濟學家預期的8萬人。此前4月的報告已顯示勞動市場持續強勁，當時新增11.5萬個工作崗位，失業率維持在4.3%，工資年增率為3.6%。這些數據證實了勞動市場的強韌，並非單月異常現象。目前，部分交易員甚至預期升息可能持續至2027年中旬，而市場預估聯準會今年至少升息一次的機率約為50%至60%。

受此影響，美國公債殖利率上揚，2年期公債殖利率於6月5日攀升13個基點至4.17%，而10年期公債殖利率也達到4.47%。前美國聯邦準備理事會成員凱文·沃什（Kevin Warsh）已於5月22日就任聯準會主席，市場正密切關注他上任後首次於7月舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，以及未來薪資成長軌跡和Bitcoin ETFs（比特幣指數股票型基金）的資金流向，作為判斷市場情緒的指標。

在升息預期升溫的背景下，投資者風險規避情緒高漲，Bitcoin ETFs 在5月下旬出現數十億美元的資金外流。若升息預期持續朝高機率區間累積，風險資產面臨的壓力預計將加劇。除了宏觀經濟壓力外，加密貨幣市場也面臨自身安全性的考驗。根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 的報告，在過去六個月中，至少有3670萬美元的損失與四起利用未經驗證的分散式金融（DeFi）智慧合約漏洞的事件相關。

Chainalysis 指出，其中最嚴重的事件是 Truebit 損失了2620萬美元，因其一個自2021年以來一直未在以太幣（Ethereum）區塊鏈上驗證的合約被攻擊者利用了整數溢位漏洞。該公司認為，DeFi 領域中將程式碼隱藏作為安全措施的觀念，正隨著AI與反編譯工具的進步而迅速失效，建議應加強原始碼驗證、擴大漏洞獎勵計畫，並導入即時監控工具以防範未來的攻擊。對於台灣投資者而言，在全球金融市場聯動下，加密貨幣波動加劇的風險也需審慎評估。

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