聯準會褐皮書：經濟活動溫和增長 通膨擔憂持續存在

美國聯準會（Federal Reserve）昨日發布最新褐皮書（Beige Book）指出，美國經濟活動持續以溫和速度擴張。在聯準會涵蓋的十二個轄區中，有十個轄區回報經濟呈現溫和成長，僅一個轄區略微下滑，另一個則沒有變化。儘管經濟展現韌性，通膨擔憂依然是市場關注焦點。

褐皮書顯示，整體物價以中度至強勁的速度上漲，大多數轄區回報的通膨水準較上次報告為高。此數據與聯準會官員的看法一致，例如聯準會官員 Logan 便表示，「通膨回落到 2% 目標所需時間過長」。這暗示著通膨壓力可能持續，對聯準會的貨幣政策決策構成挑戰。

在就業市場方面，十二個轄區中有十一個回報就業狀況幾無變化，僅一個轄區呈現溫和成長，顯示勞動市場趨於穩定。同時，企業對未來六個月的展望也大致維持不變。

聯準會肩負著維持物價穩定（目標為 2% 通膨率）及促進充分就業的雙重使命。其主要政策工具是調整利率，以影響整體經濟的借貸成本。當通膨過高時，聯準會會升息，此舉通常會吸引國際投資者，進而推升美元匯價。反之，若通膨低於目標或失業率過高，聯準會可能降息以刺激借貸，進而壓抑美元。昨日數據顯示，美元兌紐西蘭元表現最為強勁。

聯邦公開市場委員會（FOMC）每年舉行八次會議，評估經濟狀況並制定貨幣政策。除了調整利率，聯準會也可能在特殊時期運用非傳統工具，如量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）。量化寬鬆透過增加信用流動來刺激經濟，例如在 2008 年金融危機期間被廣泛使用，通常會削弱美元；而量化緊縮則是逆向操作，透過停止購買債券來收緊流動性，這通常對美元價值產生正面影響。