花旗示警美股部位日益緊繃 全球通膨風險衝擊股市

根據花旗（Citi）的分析，美國股市的部位已處於「日益緊繃」的區域。在通膨風險升高以及市場預期美國聯準會（Federal Reserve）將採行更為緊縮的貨幣政策下，全球股市於週二普遍承壓。

美國公債殖利率與美元指數（DXY）雙雙走揚。其中，美國十年期公債殖利率攀升 11.4 個基點至 4.60%，創下 2025 年 5 月以來新高。市場普遍已排除 2026 年剩餘時間內降息的可能性，甚至預期聯準會於 12 月政策會議上再次升息的機率已升至 41.3%。

除了美國，日本也面臨顯著的通膨壓力。日本 4 月份生產者物價指數（PPI）月增 2.3%，遠高於市場預期的 0.7%，寫下逾十年來最陡峭的月度增幅。日本年度批發通膨率也從 3 月份的 2.9% 急遽加速至 4 月份的 4.9%，創下 2023 年 5 月以來的最高水準。這主要源於全球大宗商品與能源價格飆漲，加上日圓兌美元持續貶值，導致日本實質上從主要貿易夥伴進口通膨。日圓兌美元週二走貶 0.26%，報 158.73 日圓兌 1 美元。

地緣政治緊張局勢亦為市場增添不確定性。市場對美國與伊朗短期內達成和平協議的疑慮加劇，推升全球原油基準價格。布蘭特原油期貨價格上漲 3.35% 至每桶 109.26 美元，西德州中級原油（WTI）期貨收於每桶 101.02 美元。

在此宏觀背景下，美國主要股指同步走跌。標準普爾 500 指數下挫 1.24% 收在 7,408 點，那斯達克 100 指數重挫 1.57% 至 29,125 點，道瓊工業平均指數下跌 1.07%。歐洲股市也因通膨擔憂全面收黑，法國 CAC 40 指數下跌 1.60%，德國 DAX 40 指數下滑 2.07%。儘管如此，美國 4 月份工業生產月增 0.7%，超出預期的 0.3%，顯示美國經濟仍具韌性。市場參與者目前仍主要關注系統性通膨風險及聯準會即將做出的貨幣政策決策。