美能源部力挺，AI需求激勵星座能源估值升溫

在人工智慧（AI）需求帶動下，電力供應業者「星座能源」（Constellation Energy）近期受到市場高度關注。美國能源部指示該公司維持艾迪史頓（Eddystone）關鍵發電單元的運營，加上首季財報表現強勁並確認全年財務預測，共同推升了投資人對其估值的樂觀情緒。

根據《Simply Wall St》報導，星座能源股價在過去七天內上漲 15.69%，一日內上漲 2.55%，達到每股 301.57 美元。儘管年初至今股價下跌 17.66%，但過去三年的股東總報酬率高達 267.71%，顯示其長期績效穩健。該報導認為，星座能源的內在價值被低估 37.24%，公允價值估計為 370.58 美元，目前市值被低估約 18.6%。

市場分析指出，推升星座能源估值的關鍵因素包括長期穩定的核能現金流，以及來自資料中心對電力需求的顯著增長。為應對此一趨勢，星座能源正積極推動多項戰略措施，包括投資擴建、重啟鶴能潔淨能源中心（Crane Clean Energy Center）核電廠，並已在工程中規劃 900 兆瓦（MW）的容量升級。此外，透過收購卡爾派電業（Calpine）等策略，預計將能增加發電容量、提升營運綜效，進而提高息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）與自由現金流。

然而，投資人也需留意潛在風險。目前星座能源的本益比（P/E ratio）為 28.7 倍，高於同業平均的 21.3 倍及美國電力公用事業產業平均的 21.8 倍。這暗示其股價可能已存在溢價，市場未來可能朝著其公允本益比 36.8 倍調整。潛在風險還包括核電監管挑戰、高昂的除役成本，以及來自成本較低的分散式發電方案的競爭，可能降低對集中式電力資產的需求。

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