Retail Estates進軍法國市場 收購零售園區後估值分析

比利時房地產投資信託公司 Retail Estates（ENXTBR:RET）近日宣布，已完成收購位於法國法蘭西島大區（Île De France）的一處零售園區。這項交易標誌著 Retail Estates 首次將其業務版圖擴展至比利時及荷蘭以外的市場，主要聚焦於市區外圍零售物業的開發與經營。

根據 Simply Wall St 的評估，截至 2026 年 4 月，Retail Estates 的股價為每股 70.70 歐元，而依據其現金流量折現（DCF）模型估計，該公司的公允價值約為 81.49 歐元，顯示當前股價較公允價值低約 13.2%。分析師對其股價目標價則訂為 69.25 歐元。

在估值指標方面，Retail Estates 目前的本益比（P/E ratio）為 9.5 倍。Simply Wall St 指出，儘管這相較於歐洲零售不動產投資信託基金（REIT）整體平均的 13.2 倍本益比而言較為便宜，但與其直接競爭對手的平均 1.1 倍本益比相比，Retail Estates 的估值顯得較為昂貴。近年來，Retail Estates 的股價表現強勁，過去 30 天上漲 7.45%，年初至今漲幅達 10.64%，而過去一年更是錄得 29.47% 的總股東報酬率。

Retail Estates 將業務擴展至比利時和荷蘭以外的新市場，特別是專注於市區外圍零售業態，使其面臨租戶需求變化的風險。同時，在新市場的營運與執行能力也將是未來可能遭遇的挑戰。