美國2月通膨數據大致符合預期，伊朗軍事行動前物價壓力尚屬溫和

美國2月份消費者物價指數（CPI）大致符合市場預期。ING THINK 的分析指出，整體物價月增率為 0.3%，年增率為 2.5%；排除食品和能源後的核心通膨率，月增 0.2%、年增 2.4%，顯示在伊朗軍事行動前，美國的物價壓力尚屬溫和。

具體來看，二手車價格月跌 0.4%，新車價格持平，教育和通訊價格下滑 0.2%，而住房成本僅上升 0.2%，這些因素有助於抵銷其他項目的較大幅度增長，例如家電（月增 3.1%）、服裝（月增 1.3%）、醫療保健服務（月增 0.6%）和機票價格（月增 1.3%）。

ING THINK 的報告亦顯示，易受關稅影響的商品（不含食品和能源）價格仍然溫和。這主要歸因於汽車價格的疲軟，但即使排除汽車價格，核心商品價格也僅月增 0.2%。家電價格的 3.1% 月增幅引人注目，因為 1 月份也上漲了 1.3%，但在此之前，11 月和 12 月分別下降了 1.1% 和 2.6%，因此難以斷定關稅對價格產生重大影響。

報告指出，在進口價格持續上漲，而消費者價格表現溫和的情況下，美國企業正在承擔每月額外 200 億至 250 億美元的關稅成本。生產力提高通常被認為是限制通膨效應的因素，但值得注意的是，由於 2024 年底/2025 年初關稅之前的庫存累積已經耗盡，進口再次快速增長。這意味著未來可能會有更多的關稅成本。因此，ING THINK 無法排除關稅最終可能對價格產生更顯著影響的可能性。

對於全球經濟以及台灣的出口產業而言，美國通膨數據的穩定至關重要。穩定的通膨環境有助於企業制定更清晰的投資策略，降低不確定性帶來的風險。尤其台灣以出口為導向，美國作為重要市場，其通膨情勢直接影響台灣產品的競爭力與需求量。若美國通膨持續受到控制，將有利於台灣相關產業的穩定發展。