韓國投資證券搶頭香！首款「IMA S1」震撼上市 保本高利吸金、稅務僵局化解成關鍵

備受韓國金融界矚目的「投資者管理帳戶」（Integrated Investment Account, IMA）終於正式落地。韓國投資證券（Korea Investment & Securities）於今日（18日）宣佈推出全韓首款 IMA 產品「IMA S1」，象徵著推遲 8 年的韓國版「高盛計畫」正式起跑。這款產品以「保本且收益高於銀行定存」為核心賣點，試圖在股市劇烈波動與房市低迷的當下，為散戶投資者提供全新的資產增值管道。然而，該產品先前因稅務認定模糊導致發行延宕，如今隨著稅務條款明朗化，投資大眾對「重複課稅」與「綜合所得稅」的負擔擔憂是否已徹底消除，成為市場關注焦點。

IMA S1 登場：高達 5-8% 預期收益、散戶首度進場企業融資

IMA 是韓國政府為培育大型投資銀行（IB）於 2017 年推出的制度，僅限自有資本超過 8 兆韓元的證券商申請。韓國投資證券作為首家獲得核准的經營者，其推出的「IMA S1」具備以下特點：

• 保本承諾： 由證券公司直接保證本金，對比直接投資股票的高風險，提供如銀行存款般的安全感。
• 高利回報： 預期年化收益率約在 5% 至 8% 之間，遠高於目前韓國銀行不到 3% 的定存利率。
• 企業融資渠道： 資金 70% 必須投入企業融資，包含企業貸款、併購融資及新創創投，讓個人資金能流向具有高成長潛力的實體經濟。

稅務疑雲化解：僅在「到期或領取」時課稅

該產品原計畫於本月初上市，卻因稅務爭議臨時喊卡。爭議核心在於 IMA 收益應視為「利息」還是「股利」，以及是否會被計入「金融所得綜合課稅」。

韓國投資證券總裁金成煥（Kim Seong-hwan）表示，延期並非因監管溝通問題，而是為了明確稅務條款。目前已釐清：IMA 收益僅在「到期」或「提取」時課稅，而非在期中評估時課稅。 這種延後課稅的機制，有助於投資者透過長期持有達成複利效應，並避免每年因資產評估增值而被迫繳納高額稅金。

財經視角：李在明政府「稅改陰影」下的避風港

雖然 IMA 本身的稅務細節已定調，但韓國政府近期的一系列稅改政策仍讓投資人如履薄冰。

• 綜合所得稅門檻： 若 IMA 採到期一次性結算，收益極易超過每年 2,000 萬韓元的金融所得門檻，進而適用最高 49.5% 的綜合所得稅率。
• 證交稅與利得稅： 韓國政府近期擬將證券交易稅提高至 0.2%，並調降資本利得稅門檻。相比之下，具備「保本」與「收益穩定」特性的 IMA，正成為避開股市波動與重稅風險的另類選擇。