散裝族群要動了！ 法人喊: 下一棒輪到它

俄烏戰爭進入尾聲的討論升溫，國際市場也開始評估「停戰後重建商機」將對全球航運帶來哪些影響。散裝航運被視為最可能率先受惠的族群。法人機構估算，重建所需的鋼材與基礎建設材料，將推升鐵礦砂與相關原物料運輸需求。

海岬型與輕便型兩大船型。海岬型船專門負責鐵礦砂、煤炭等長程運輸，一旦俄羅斯、烏克蘭與周邊國家進入重建階段，鋼鐵與能源需求將明顯增加，對海岬型運力形成正面推動。而輕便型船則主要負責中短程、地區性建材運輸，包含鋼筋、水泥、木材與工程設備，特別適合黑海地區港口的運補需求，因此也同步被法人點名為最大受惠者。

市場觀察指出，散裝運價對「邊際變化」通常非常敏感，即使僅1%左右的需求增量，都足以在供需平衡緊縮時大幅推升運價。搭配去年以來全球散裝船新船訂單偏低、新船交付有限，加上環保法規使老舊船隻必須降速或退出市場，使有效運力成長受限。法人認為，在這樣的環境中，只要俄烏重建進度明確，散裝航運很可能迎來一波「補漲行情」。

在個股方面，法人點名兩檔可能最具受惠力道的族群代表——新興(2605)與慧洋-KY(2637)。慧洋-KY船隊以中小型散裝船為主，航線彈性高、貨種多元，包含穀物、鋼材、建材、煤炭與肥料等，若黑海運補需求恢復，將直接受惠於地區性建材與工程物資的運輸回溫。

新興則以中大型船型為主，包含巴拿馬型與海岬型船，較能吃到中長程鐵礦砂與煤炭補給需求，若鋼鐵廠與能源設施重啟生產，對新興的日租行情將形成明顯支撐。

整體來看，散裝船隊供給有限的大環境下，足以推動相關船型運價向上，加上慧洋-KY、新興等業者船隊結構恰好吻合需求，法人普遍看好散裝族群在停戰後的表現。在全球航運景氣仍呈分歧的時刻，散裝族群或許將成為下一波資金關注的焦點。

▲慧洋-KY 2637(圖片來源: CMoney)

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