文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）
引言
歐洲汽車工業以其深厚的歷史和技術積澱，曾長期主導全球市場。這一產業的發展不僅推動了歐洲的經濟成長，還成為技術創新的象徵。然而，隨著近年來全球環保趨勢加速、技術競爭升級以及市場需求變化，這一百年根基已顯得搖搖欲墜。從嚴苛的碳中和目標到中國大陸和美國的市場壓力，再到投資者信心下降，歐洲汽車工業正面臨前所未有的生存挑戰。本文將從環保政策、全球競爭、市場需求和財務壓力等多角度探討其面臨的困境，以及未來可能的發展方向。
環保政策驅動的電動化轉型壓力
歐盟是全球環保政策的領導者，提出了2050年實現碳中和、2035年禁售內燃機汽車等目標。根據德勤（Deloitte）報告，歐盟每年約有10萬輛汽車因排放標準無法達標而被淘汰。在此背景下，歐洲車企正被迫全力投入電動車市場。例如，大眾（Volkswagen）計劃在2030年前投資890億歐元於電動車和數位技術，而雷諾（Renault）也宣布到2030年其歐洲銷售車型將100%實現電氣化。
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雷諾（Renault）宣布到2030年其歐洲銷售車型將100%實現電氣化。圖/截自Renault網站[/caption]
然而，轉型的成本極高。以電動車電池為例，其核心材料如鋰、鎳和鈷的價格在2023年大幅上漲，導致車輛的單位生產成本增加約2,000美元。此外，根據歐洲交通與環境聯盟（Transport & Environment）的數據，截至2023年底，歐洲充電站覆蓋率僅達30%，遠低於其2030年達到70%覆蓋的目標。基礎設施的滯後成為推廣電動車的重要障礙。
電動車市場的不穩定性也進一步放大了車廠的風險。儘管歐洲新能源車銷量在2023年達到440萬輛，同比成長12%，但這一增幅較2022年的18%明顯放緩，顯示出市場需求的疲軟趨勢。
來自中國大陸與美國的雙重壓力
中國大陸在全球電動車市場已佔據領先地位，2023年出口量超過110萬輛，超越日本成為全球第一。同時，中國大陸品牌憑藉價格和技術優勢，迅速進軍歐洲市場。比亞迪（BYD）在2024年的歐洲市場佔有率上升至10%，超越歐洲本土多數品牌。蔚來（NIO）和小鵬（XPeng）等新興企業也不斷擴展歐洲經營，對當地車廠構成巨大威脅。
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特斯拉（Tesla）位於上海的超級工廠，去年10月11日製造出第3百萬輛車，邁入新的里程碑。特斯拉在歐洲的市佔率也日漸穩固。圖/X畫面[/caption]
美國方面，特斯拉（Tesla）在歐洲市場的領導地位進一步穩固。2023年，特斯拉在歐洲的銷量突破45萬輛，同比成長40%。美國政府的《通膨削減法案》（IRA）為本土新能源車廠提供高額補貼，進一步加劇了歐洲車企的競爭壓力。此外，美國晶片技術對自動駕駛的支持，使歐洲車企在高端技術上處於明顯劣勢。
歐洲車廠的出口也因全球貿易政策的變化受到衝擊。例如，川普（Donald Trump）政府第一屆時期的鋼鋁關稅政策對歐洲汽車行業造成了長期影響。儘管拜登政府後期有所調整，但歐洲車企的出口成本仍居高不下。
需求疲軟與供應鏈挑戰
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大眾（Volkswagen）致力創新，提升競爭力。圖/截自 Volkswagen網站[/caption]
歐洲內部市場的需求疲軟成為車廠最大的隱憂之一。根據國際能源署（IEA）數據，2023年歐洲汽車總銷量為1,200萬輛，同比下降8%。其中，傳統燃油車銷量下滑12%，而電動車的銷量增幅僅能彌補部分損失。此外，通貨膨脹和利率上升也削弱了消費者購車意願。以德國為例，2024年的汽車貸款利率上升至4.5%，創下近20年來的新高。
供應鏈問題進一步加劇了車廠的困境。全球半導體短缺問題至今未完全解決，導致歐洲車廠生產延遲。2023年，約有35%的歐洲汽車零組件供應商宣告破產，而零組件短缺和物流成本上升直接導致車廠經營成本增加。以Stellantis為例，其2024年第一季度的生產因供應鏈問題減少了12萬輛車，損失約14億歐元。
投資者信心與資金壓力
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Renault創立於1899年，是歐洲汽車工業先驅。圖/截自Renault網站[/caption]
歐洲汽車行業的資本市場表現持續低迷。摩根士丹利的報告顯示，2024年歐洲車廠的平均市盈率僅為6.2倍，遠低於美國車廠的12倍。這種低估值反映了市場對歐洲車廠轉型計劃的信心不足。
投資者的觀望態度使車廠在融資方面面臨巨大挑戰。據路透社數據，2023年歐洲汽車製造商的新債券發行量下降了23%，這種資金壓力限制了車廠在新能源技術和基礎設施方面的投資能力。例如，奔馳（Mercedes-Benz）在2024年削減了約15%的技術研發預算，以應對財務壓力。
未來生死攸關的選擇
面對內外交困的局面，歐洲汽車工業必須迅速調整策略以應對挑戰。首先，技術創新是歐洲車廠未來生存的關鍵。加大對新能源技術、自動駕駛和車聯網的投入，並加速布局電池產業鏈，將成為核心競爭力之一。例如，雷諾已與法國政府合作建立本土電池工廠，以減少對中國大陸的依賴。
其次，政府支持和政策引導同樣重要。歐盟需要加大基礎設施建設，例如充電站的普及，並為本土車廠提供更多補貼。此外，歐洲各國應加強與亞非拉市場的合作，開拓新的出口機遇，以對抗來自中國大陸和美國的壓力。
結語
百年來，歐洲汽車工業曾是全球技術創新和經濟成長的典範。然而，在當下的環保政策推動、技術競爭加劇和市場需求萎縮等多重挑戰下，這一產業正面臨生死存亡的關鍵時刻。未來，只有那些能夠積極應對挑戰、快速實現轉型的車廠，才能在全球汽車市場中重新贏得一席之地。歐洲汽車工業的轉型，不僅關係到產業的未來，更將深刻影響全球工業版圖的重塑。