中國12月製造業成長不如預期 專家：經濟刺激成效有限

中國統計局公布製造業採購經理指數(PMI)回落至50.1，僅略高於榮枯分界線(PMI高於50為活動擴張，低於50則顯示收縮)，並與10月持平，反映其經濟復甦舉步維艱。專家分析，中國12月製造業活動增長低於市場預期，顯示北京當局的經濟刺激措施尚未能有效振興疲弱經濟。

綜觀來看，中國部分產業有所起色，包括農副食品加工、通用設備及食品飲料等生產和新訂單有所增長；但整體數據不及預期，顯示製造業增速乏力。

相較之下，非製造業的改善情況較為顯著，12月非製造業PMI升至52.2，高於上月的50.0。21個行業中有17個數據顯示活動增長，其中航空、運輸和電信領域相對突出，受到春節假期將至影響，建築業也有重新擴張的跡象。  不過，分析師指出，上月中國非製造業PMI出現波動部分原因是建築業PMI的顯著下降，而本月回升，為非製造業注入動能。

儘管12月數據顯示有部分復甦跡象，中國經濟仍面臨結構性壓力。根據澳盛集團首席中國經濟學家胡偉俊(Larry Hu)的分析，2024年將成為中國經濟「勉強過關的一年」，通縮壓力持續，刺激政策僅足以達成GDP目標，但不足以帶來經濟膨脹。

世界銀行在最新預測中，將中國2024年的經濟增長預期從4.8%上調至4.9%；然而，其他近期數據顯示，中國經濟依然面臨消費需求疲弱和房地產市場低迷的挑戰。11月消費者通脹降至五個月低點，工業企業利潤連續第四個月下滑，同比下降7.3%。

為應對經濟挑戰，中國財政部上週宣布將在2025年擴大財政支持，包括推動消費升級、提高養老金及醫療保險補貼。此外，中國將發行3兆元人民幣特別國債以提振財政刺激力度。 然而，外部風險也不容忽視。隨著川普重返白宮，其對中國商品加徵更高關稅的威脅，可能進一步打擊已因歐盟貿易壁壘增加而承壓的出口部門。