台股週報》年底作帳行情？川普最大變數！

　　台北股市近期位於高檔震盪，上週收在22,262.50點，一週下挫641.82點、累計跌幅2.8%。展望後市，法人指出，12月向來有年底作帳行情，加上輝達Blackwell晶片伺服器正值出貨時期，基本面良好，但須關注川普2.0政策影響。

　　11月台股行情呈現虎頭蛇尾態勢，單月回檔557.93點，月跌幅2.44%。以過去歷史經驗來看，12月為集團股及投信基金年底力拚績效時期，可關注集團及法人是否啟動作帳行情。

　　外資上週賣超台股逾千億元，已連3週賣超，合計11月賣超2,729億元，創7月以來單月最大賣超，也創下2020年疫情發生後的單月第三高賣超。就以上週外資操作來看，最愛華航、長榮航，而債券ETF也獲青睞，主要賣超聯電、鴻海、台積電等重量級電子權值股。

　　PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈分析，11月台股多頭僅在月初歡慶美國總統大選落幕，選舉不確定性結束，之後市場焦點便陸續反映川普的政策不確定性，導致11月台股並未受益於年底消費旺季加持，大盤不漲反跌，且電子指數表現相對失色。

　　安聯投信台股團隊認為，除了AI人工智慧概念股仍為盤面主流外，近期盤面包括BBU(Backup Battery Unit)及電子原物料概念股，也多有表現。未來川普的關稅政策勢必影響台灣，但各出口品項衝擊不一，每個公司議價能力、可取代性不同，成本轉嫁能力將有所差異，例如技術先進公司的衝擊將較小，而成熟製程可能較大。不過，目前變數仍多。

　　杜欣霈也指出，目前市場高度關注美國對外課徵關稅，以及對中國科技禁令問題，眼見時序進入財報空窗期，預期相關政策變動都將影響美股、台股等全球股市表現。選股上，可趁震盪時逢低鎖定產業成長趨勢族群，像是伺服器、散熱、邊緣運算、光通訊等AI相關，以及汽車零組件、特用化學、重電、工具機等傳產股。

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