施羅德投資多元團隊今天發表2024年股債匯市10大預測，看好美股、亞洲股市以及新興市場股市，債市部分可以同時布局投資級公司債及美國非投資級債，另外，預期2024年匯率表現會反轉，亞幣以及日圓會轉強。
施羅德投資多元資產團隊每年都會發表隔年的十大投資預測，今年是第11年，由施羅德亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子(Keiko Kondo)親自揭曉講解。
近藤敬子認為，2022、2023年的高通膨環境與央行緊縮政策，導致資產被重新定價，此舉帶來高度的不確定性以及風險。而進入2024年，預期全球經濟會走向正成長，但是各國政府打擊通膨仍為首要，因此波動不會減少，也會帶來區域以及資產類別之間的差距，而主動式的投資策略會贏得先機。
她說，隨著疫情後有更多人回到勞動市場，企業端的薪資壓力慢慢緩解，但尚未回到疫情前水準。此外，觀察到消費者的超額儲蓄率從疫情期間的高水準，逐步下降，但消費支出的推高會不會創造另一波通膨？都是需要留意的地方。
股市：看好美股、亞洲以及新興市場股市
近藤敬子認為，利率雖然還會維持在高檔，但也已經見頂，2024年還是會有很多投資機會，像是美股、亞洲股市表現值得期待。以美股來說，最看好AI人工智慧需求而帶來的科技創新產業鏈。今年大多聚焦在領漲的科技 7 巨頭 (Magnificent 7)，除此之外，S&P500成分股還有其他493家企業，也可能在明年經濟環境的正成長下，同步上揚。
▼圖說：近藤敬子看好 S&P500。（圖/記者李錦奇攝影）
亞股的表現不如其他市場，原因包括中國大陸的經濟表現不如預期，確實是個問號，市場大失所望，但觀察中國、印度的PMI(採購經理人指數)走向穩定，以及南韓、台灣的數據已改善，相形之下，歐元區的PMI(採購經理人指數)卻依舊欠佳，因此認為，相較於歐洲股市，亞洲以及新興市場股市明年表現會大有可期。
匯市反轉 亞幣與日圓會轉強
除此之外，近藤敬子也預期2024年匯率表現會反轉，預期美元已經到頂，亞幣以及日圓會轉強，有上漲機會。首先看到亞洲貨幣，全球物品循環周期的復甦，有利於亞洲國家出口，因此看到，包含中國，台灣以及南韓的出口數據都呈現止跌翻揚的格局，受到基本面正向拉升，預期明年美元兌亞幣會反轉，亞幣表現會優於美元。
至於日圓的部分，近藤敬子表示，日本零利率逐漸要結束，加上日本近期通膨加劇，且隨著製造業以及服務業PMI(採購經理人指數)仍展現出韌性，相較於歐洲，特別以歐洲最大經濟體德國來說，其PMI數值快速惡化，因此認為2024年日圓相較於歐元，會更為強勢。
債市：看好投資級債券、美國非投資級債
2023全球債券市場表現分歧，原則上是公司債勝公債、歐洲勝美國。展望2024年，近藤敬子仍舊看好公司債，認為可以同時布局投資級公司債以及非投資級債，
另外，新興市場當地貨幣債同樣誘人，可以用多元債的策略同時布局。
她解釋，美國投資級債受到明年經濟基本面的支持，應會有所表現，特別是目前殖利率水準達到5％，而歐洲投資級債也有4.6％，因此全球投資級債券不管是價格或者是債息，相信都會吸引資金流入。
另一方面，相對於羅素2000指數，美國非投資等級債可望表現更佳。因為目前美國非投資等級債市場，其信用利差所換算出來的違約率過高，也就是暗指未來價格還有上揚空間，因此認為，非投資等級債會比中小型股票更有價值。
至於新興市場當地貨幣債，在預期2024年美國利率可能下滑弱的情況下，新興市場當地貨幣債會擁有較高殖利率的優勢，後市看俏。
分散布局：黃金、潔淨能源、另類資產
今年黃金價格大漲，展望明年，近藤敬子依舊看好。她解釋，從俄烏戰爭開始，黃金便提供分散風險、帶來多元報酬的功能，且2022年以來，各國央行一直都是黃金的淨買家，預期這樣的情況在2024年會持續，因此投資組合中不能捨棄黃金，如果有修正，都可以進場。
而去年強調的潔淨能源、另類資產，今年看法未變。近藤敬子補充，俄烏戰爭後，加速了許多國家對能源多角化、能源轉型的進程。儘管隨著利率上揚，讓能源轉型相關企業的評價下跌，然供需失衡、且具吸引力的價位，反而帶來投資機會。
至於另類資產的部分，考量到另類資產與其他主要資產類別有所差別、甚至產生負相關，因此建議可以透過多元資產布局納入另類資產。最後是近來受到關注的私募「債權」，也就是在私募領域中，越來越能放貸給更大的公司，平均放貸規模也在成長，從中產生的投資機會，也將是不容錯過的投資商機。
除了展望未來，近藤敬子也自我檢驗了去年對今（2023）年的十大預測（如上圖，記者李錦奇攝影），其中有6項符合預期，4項不符預期，她也幽默地說，如果全部都看對，其實也可能是一種風險，因為一旦出現變數，很可能會全部不符預期，事實上，預測也很難全部命中。